2013年房估師考試經營與管理學習筆記（15）

　　1.3.3.2 投資于房地產投資信托公司

　　房地產投資信托公司(REITs)，是購買、開發、管理和出售房地產資產的公司。REITs的出現，使得投資者可以把資金投入到由專業房地產投資管理者經理管理的房地產投資組合中，REITs將其收入現金流的主要部分分配給作為投資者的股東，而本身僅起到一個投資代理的作用。

　　投資者將資金投入REITs有很多優越性：第一，收益相對穩定，因為REITs的投資收益主要來源于其所擁有物業的經常性租金收入;第二，REITs投資的流動性很好，投資者很容易將持有的REITs股份轉換為現金，因為REITs股份可在主要的證券交易所交易，這就使得買賣房地產投資信托基金的資產或股份比在市場上買賣房地產更容易。

　　按資產投資的類型劃分，房地產投資信托公司分為權益型、抵押型和混合型 三種形式。REITs選擇投資的領域非常廣泛，其投資涉及到許多地區的各種不同類型的房地產權益和抵押資產。由于有專業投資管理者負責經理管理，其收益水平也大大高于一般的股票收益，因而房地產投資信托公司的股票，成了千百萬個人投資者以及大型機構投資者(包括退休基金、慈善基金、保險公司、銀行信托部門和共同基金等)間接投資房地產的重要工具。

　　中國房地產市場的發展急需拓展房地產直接融資渠道，以擺脫過分依賴商業銀行間接融資的局面。而REITs作為一種創新的房地產金融工具，已經出現了若干雛形。預計隨著中國相關法律制度的完善，REITs很快將成為中國投資者現實的投資工具。