2013年房估師考試經營與管理學習筆記（13）

　　1.3 房地產投資的形式與利弊

　　1.3.1 房地產投資的形式

　　房地產投資分為直接投資和間接投資兩類。直接投資是指投資者直接參與房 地產開發或購買房地產的過程，參與有關管理工作，包括從購地開始的開發投資 和面向建成物業的置業投資兩種形式。開發投資的投資者主要是賺取開發利潤， 風險較大但回報亦豐厚;置業投資的投資者則從長期投資的角度出發，希望獲得 收益、保值、增值和消費四個方面的利益。間接投資主要是指將資金投入與房地 產相關的證券市場的行為，間接投資者不需直接參與房地產經營管理工作。間接 房地產投資的具體投資形式包括：購買房地產開發、投資企業的債券、股票，購買房地產投資信托公司(REITs)的股份或房地產抵押支持證券(MBS)等。

　　1.3.2 房地產直接投資

　　1.3.2.1 房地產開發投資

　　所謂房地產開發投資，是指投資者從購買土地使用權開始，通過在土地上的 進一步投資活動，即經過規劃設計和工程建設等過程，建成可以滿足人們某種入 住需要的房地產產品，然后將其推向市場進行銷售，轉讓給新的投資者或使用 者，并通過這個轉讓過程收回投資、獲取開發利潤的過程。房地產開發投資通常 屬于短期投資，它形成了房地產市場上的增量供給。當房地產開發投資者將建成 后的房地產用于出租(如寫字樓、公寓、別墅、貨倉等)或經營(如商場、酒店等)時，短期開發投資就轉變成了長期置業投資。