股指期貨入市指南:期貨條例的主要修改內(nèi)容(三)
來源:網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時(shí)間:2009-11-27
(五)重新調(diào)整了對(duì)從事境內(nèi)外期貨交易的主體限制
1999年的暫行條例,對(duì)從事境內(nèi)外期貨交易的主體有很多限制性規(guī)定,比如:對(duì)國有企業(yè)入市的限制性規(guī)定具體到企業(yè)參與期貨交易的交易品種和交易總量;對(duì)任何單位或者個(gè)人直接或者間接從事境外期貨交易嚴(yán)加限制、從嚴(yán)審批;禁止期貨經(jīng)紀(jì)公司從事境外期貨交易等等。這些限制,在當(dāng)時(shí)期貨市場(chǎng)不規(guī)范、國有資產(chǎn)容易通過期貨市場(chǎng)流失的情況下是非常必要的。
但是,目前我國期貨市場(chǎng)已經(jīng)漸入正軌,國有資產(chǎn)管理體制也已經(jīng)進(jìn)行了重大改革,清理整頓已經(jīng)結(jié)束,再繼續(xù)維持這些規(guī)定反而不利于期貨市場(chǎng)的發(fā)展。因此,新條例對(duì)上述規(guī)定作了必要修改,規(guī)定國有企業(yè)及國有資產(chǎn)控股的企業(yè)進(jìn)行境內(nèi)外期貨交易,仍然應(yīng)當(dāng)遵循套期保值的原則,但具體應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)關(guān)于企業(yè)國有資產(chǎn)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行,條例不再做具體限制(新條例第四十五條)。其他企業(yè)和個(gè)人從事境內(nèi)期貨交易的條件沒有改變,但對(duì)他們(包括期貨公司)從事境外期貨交易的限制規(guī)定做了修改,只規(guī)定:國務(wù)院商務(wù)主管部門對(duì)境內(nèi)單位或者個(gè)人從事境外期貨交易的品種進(jìn)行核準(zhǔn);境外期貨項(xiàng)下購匯、結(jié)匯以及外匯收支應(yīng)當(dāng)符合國家外匯管理有關(guān)規(guī)定;境內(nèi)單位或者個(gè)人從事境外期貨交易的辦法由中國證監(jiān)會(huì)會(huì)同國務(wù)院有關(guān)部門制訂,報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后施行(新條例第四十六條)。
(六)明確界定了條例所禁止的變相期貨交易的具體含義
期貨交易風(fēng)險(xiǎn)高、對(duì)社會(huì)穩(wěn)定影響大,因此凡屬于期貨交易活動(dòng),都應(yīng)當(dāng)由中國證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一監(jiān)管。但實(shí)踐中卻出現(xiàn)了游離于中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管之外的變相期貨交易,危害很大。1999年的暫行條例雖然也明確規(guī)定禁止變相期貨交易,但沒有明確界定什么是變相期貨交易,實(shí)際監(jiān)管中難以操作,也難以取締變相期貨交易,風(fēng)險(xiǎn)隱患非常大。為了維護(hù)金融安全、整頓市場(chǎng)秩序,為清理工作提供法律依據(jù),新條例第八十九條明確規(guī)定:“任何機(jī)構(gòu)或者市場(chǎng),未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn),采用集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易,同時(shí)采用以下交易機(jī)制或者具備以下交易機(jī)制特征之一的,為變相期貨交易:(一)為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔(dān)保的;(二)實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度和保證金制度,同時(shí)保證金收取比例低于合約(或者合同)標(biāo)的額20%的。”這就為清理和取締變相期貨交易的工作提供了法律依據(jù)。同時(shí),考慮到應(yīng)當(dāng)盡量減少這一條規(guī)定對(duì)部分遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響,給他們一個(gè)整改的機(jī)會(huì),新條例第八十九條第二款還規(guī)定:已經(jīng)采用變相期貨交易機(jī)制或者具備變相期貨交易機(jī)制特征之一的機(jī)構(gòu)或者市場(chǎng),應(yīng)當(dāng)在國務(wù)院商務(wù)主管部門規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行整改。
以上六個(gè)方面的重大修改,歸根到底一句話:在進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和監(jiān)管制度的前提下,適當(dāng)放寬限制。隨著新條例的公布和施行,我國期貨市場(chǎng)必將得到健康、穩(wěn)定地發(fā)展。
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