“進行IPO是公司的中長期目標”近日，中金董事長李劍閣對外界公開表態(tài)。

    2012年3月5日，《機構(gòu)投資》從外圍獲悉，“中金投行部剛裁了30人”。中金裁員的消息在年初已滿天飛。

    曾經(jīng)是傲視群雄的研究團隊；研究領(lǐng)域多年的王牌，宏觀和策略以及海外研究的口碑家喻戶曉；中金有著最優(yōu)質(zhì)的資源，對研究員的挑選精益求精。

    一個神秘、高高在上，令多少研究員心生向往又高不可及的公司。然而，隨著“跳槽門”事件頻出、最佳分析師評選的節(jié)節(jié)敗退，昔日的“貴族”被拉下了神龕。

    人心渙散 離職頻發(fā)

    投資銀行和交易銷售，并稱中金的兩大核心業(yè)務(wù)。

    顯而易見的是，中金的研究實力已大不如前。

    2011年的新財富榜單，中金研究團隊顯得有些寂寞，僅有7個研究性獎項。除了固定收益、海外市場、電子奪得第一之位，銀行居于第三，其余獎項尚未進入前三甲。中金已被斬獲12項冠軍獎的中信證券研究所遠遠甩在腦后。

    昔日中金的雄風已不復返。在2008年，中金研究團隊的鼎盛時期，中金幾乎通吃了研究類的所有獎項：不僅奪得宏觀經(jīng)濟、策略研究、銀行、非銀行金融、傳播與文化、最佳影響力研究機構(gòu)的五個桂冠；以及固定收益、房地產(chǎn)、交運、基礎(chǔ)化工、通信榜眼之位，除此以外在鋼鐵、石油化工、汽車零部件行業(yè)研究也獲得第三或第四名。

    然而隨著研究骨干的紛紛離去，中金的研究實力隨之走向了下坡路。

    “中金當時的元老，現(xiàn)在至少走了一大半。”某券商分析師告訴《機構(gòu)投資》記者。

    2010年5月，研究部副總經(jīng)理沈建光閃電離開中金，轉(zhuǎn)投瑞穗證券，引爆了中金研究團隊分崩的導火索。隨后，沈建光的老搭檔，“宏觀大佬”哈繼銘、邢自強決然離開。當年的新財富宏觀桂冠被安信證券的高善文團隊奪食。

    被抽血的不僅僅是宏觀團隊，至2011年初，策略團隊集體抽空，高挺、梁耀文、王漢峰、侯振海、酈彬集體跳槽至各對手券商。

    而在其他研究領(lǐng)域，繼化工行業(yè)分析師時雪松離職之后，2011年，又一批新財富上榜研究員紛紛離職，他們分別是2010年新財富家電第三黃文倩，食品和飲料第四孫軼佳，傳播與文化第一鐘文明。

    “中金研究團隊的整體做得比較好，在各個行業(yè)都比較優(yōu)質(zhì)，然而這些金牌研究員的離去，無疑給中金研究所造成了重創(chuàng)。”

    與頭年離開的分析師不同，2011年離開的分析師多是將買方機構(gòu)作為下家。

    根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會的從業(yè)人員信息公布，黃文倩、孫軼佳均轉(zhuǎn)投老牌華夏基金；而鐘文明加入?yún)R添富基金管理有限公司投研部，從賣方研究轉(zhuǎn)入買方做研究。

    “中金的內(nèi)部摩擦一直比較激烈，與大摩分家以后，未來前景更加不明朗，加之中金的哈繼銘和高挺是中金的核心，他們走了，人心更不穩(wěn)了。”上述券商分析師說。

    “除此之外，由于去年業(yè)績做得不好，中金的人員薪酬也降低，他們跟基金公司相比，在薪酬上真的不占優(yōu)勢。”

    2011年中金的財務(wù)年報顯示，中金當年的業(yè)務(wù)及管理費下滑34.31%.下滑率在同行中排倒數(shù)。

    對手崛起

    80人，這一龐大的數(shù)字讓中金成為券商研究所人數(shù)之最。

    16年前中外戰(zhàn)略合資成立的中金，在創(chuàng)立之初，就定下了研究所走國際化路線，如今中金的研究所遍及中國北京、上海和香港地區(qū)設(shè)有團隊。官方網(wǎng)站顯示，中金正準備組建新加坡、倫敦、紐約研究團隊。

    伴隨迅速擴張的不僅僅是人數(shù)，還有一系列的問題，包括中方和大摩的內(nèi)部摩擦導致管理的混亂是逃離不掉的老問題。

    中金研究所也不得不放慢了擴張速度。

    根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，2012年，中金研究所只對外招來2個人，分別是光大證券的何偉和安信證券的王禹媚。而頭年，中金只從外來“挖角”三人，他們分別是瑞銀證券的李一碩、高華證券的常宇亮、東方證券的陳舒薇。

    而同一時間，“宿敵”瑞銀、高盛卻展開招人攻勢。

    高調(diào)挖角高挺只是瑞銀的第一步。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公開信息顯示，瑞銀證券2011從老牌研究所挖來17人，主要來自中信、申銀萬國、中銀國際等老牌研究所，以及匯添富基金、銀華基金等買方研究機構(gòu)。其中也不乏個別明星分析師，如2010年新財富批發(fā)和零售貿(mào)易第二名彭子姮，申銀萬國煤炭行業(yè)高級分析師牟其崢。

    蓄勢待發(fā)的瑞銀證券，曾高調(diào)定位“國際視野，本土觀點”，目標是中國大陸的A股市場和香港的中資股市場，號稱要“力爭在明年中打造一支近百人的研究團隊”。無論是定位、目標、和風格都跟當下的中金相吻合，其意圖不言自喻。

    而繼哈繼銘、原策略分析師王漢峰“轉(zhuǎn)會”高盛，據(jù)媒體報道，截至2010年底，中金的煤炭、機械、保險高級分析師均轉(zhuǎn)投至高盛。同年高盛還從合資及中資研究所挖來十余人。

    除了這些中金的對手，本土實力雄厚的研究所也從未停止過擴張的腳步。

    國信證券研究所一個研究人員也曾告訴《機構(gòu)投資》記者，為了加大對信托、保險、以及自身資產(chǎn)管理提供研究支持，國信研究所從未停止過擴張的步伐。

    根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會顯示，自2010年以來中信一共挖18人。占總?cè)藬?shù)的24%.而國信在2011年也挖來6個人，擴張陣勢明顯。

    中金的出路

    “中金不缺的是人才，盡管中金的研究能力有所下降，但不可否認的是，中金研究所的整體質(zhì)量還是很高。”某大型券商分析師對記者感嘆道。

    “中金研究團隊的門檻很高，除非特別優(yōu)秀，其他家券商的分析師不容易跳進來，但是同時也帶來了一個問題，研究團隊沒有新鮮血液，從長遠發(fā)展看來可能是一個弊端。”該分析師

    根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的分析師資料，《機構(gòu)投資》記者粗略計算，中金的80人研究團隊，一直在中金任職的有64人，占了80%，而同樣老牌研究所國信和中信研究所，“純系”的只有41和52人，分別占有56%和72%，比例明顯低于中金。

    而從外界挖過來的，大多資歷優(yōu)質(zhì)，如2010年，東方證券電子行業(yè)分析師趙曉（微博）光加盟，在2010、2011年為中金摘得了新財富電子行業(yè)冠軍。

    不過，從2012年新進的研究員資料，為了補充研究領(lǐng)域的短板，“貴族”中金開始放低了姿態(tài)。

    根據(jù)相關(guān)資料顯示，2012年新加入的兩名年輕的分析師：傳媒行業(yè)分析師王禹媚和家電行業(yè)分析師何偉。

    王禹媚分別于2009年畢業(yè)于北大新聞傳播學院，2010年進入安信證券研究中心進行傳媒行業(yè)研究，研究資歷尚淺，僅有一年多。

    何偉畢業(yè)于上海交通大學， 2009年加入光大證券研究所，研究資歷也只有三年多。

    自從鐘文明走以后，中金的傳媒研究團隊一直無人填補，而家電行業(yè)研究一直是中金的短板，在“新財富”從未獲過獎，他們的到來，能否給中金研究團隊帶來新面貌，我們拭目以