2011年房估師考試經(jīng)營(yíng)與管理講義92

    二、利息與利率

    ㈠ 利息

    利息是指占用資金所付出的代價(jià)或放棄資金使用權(quán)所得到的補(bǔ)償。如果將一筆資金存入銀行，這筆資金就稱(chēng)為本金。經(jīng)過(guò)一段時(shí)

    間之后，儲(chǔ)戶(hù)可在本金之外再得到一筆利息，這一過(guò)程可表示為：

    Fn=P+In

    式中 Fn - 本利和；

    P - 本金；

    In - 利息。

    下標(biāo) n 表示計(jì)算利息的周期數(shù)。計(jì)息周期是指計(jì)算利息的時(shí)間單位，如"年"、"季度"、"月"或"周"等，但通常采用的時(shí)間單位是年。

    ㈡ 利率

    利率是在單位時(shí)間（一個(gè)計(jì)息周期）內(nèi)所得的利息額與借貸金額（即本金）之比，一般以百分?jǐn)?shù)表示。用i表示利率，其表達(dá)式為：

    式中 I1 - 一個(gè)計(jì)息周期的利息。上式表明，利率是單位本金經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息周期后的增值額。

    利率又分為基礎(chǔ)利率、同業(yè)拆放利率、存款利率、貸款利率等類(lèi)型。基礎(chǔ)利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)

    債收益率作為基礎(chǔ)利率的代表。同業(yè)拆放利率指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。同業(yè)拆放有兩個(gè)利率，拆進(jìn)利率表示銀行愿意借

    款的利率；拆出利率表示銀行愿意貸款的利率。同業(yè)拆放中大量使用的利率是倫敦同業(yè)拆放利率（LIBOR），指在倫敦的第一流銀行借

    p

    款給倫敦的另一家第一流銀行資金的利率。我國(guó)對(duì)外籌資成本即是在LIBOR利率的基礎(chǔ)上加一定百分點(diǎn)，從LIBOR變化出來(lái)的，還

    有新加坡同業(yè)拆放利率（SIBOR）、紐約同業(yè)拆放利率（NIBOR）、香港同業(yè)拆放利率（HIBOR）等等。

    ㈢ 利率的影響因素

    馬克思的利率決定論以剩余價(jià)值在不同的資本家之間分割為起點(diǎn)，認(rèn)為利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來(lái)

    的一部分剩余價(jià)值。剩余價(jià)值表現(xiàn)為利潤(rùn)，所以，利息量的多少取決于利潤(rùn)總額，利率的高低取決于平均利潤(rùn)率。由于利息只是利潤(rùn)

    的一部分，利潤(rùn)本身也就成為利息的最高界限。一般情況下，利率不會(huì)與平均利潤(rùn)率恰巧相等，也不會(huì)超過(guò)平均利潤(rùn)率。總之，利率的變化范圍在零與平均利潤(rùn)率之間。

    馬克思明確指出，在利率的變化范圍內(nèi)，有兩個(gè)因素決定著利率的高低：一是利潤(rùn)率；二是總利潤(rùn)在貸款人與借款人之間分配的比例。利潤(rùn)率決定利率，從而使利率具有以下特點(diǎn)：

    ⑴ 隨著技術(shù)發(fā)展和資本有機(jī)構(gòu)成的提高，平均利潤(rùn)率有下降趨勢(shì)。因而也影響平均利率有同方向變化的趨勢(shì)。

    ⑵ 平均利潤(rùn)率雖有下降趨勢(shì)，但卻是一個(gè)非常緩慢的過(guò)程。換句話(huà)說(shuō)，平均利率具有相對(duì)穩(wěn)定性。

    ⑶ 由于利率高低取決于兩類(lèi)資本家對(duì)利潤(rùn)分割的結(jié)果，因而使利率的決定具有很大偶然性。也就是說(shuō)，平均利率無(wú)法由任何規(guī)

    律決定，而傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定、競(jìng)爭(zhēng)等卻可以直接或間接的對(duì)利率產(chǎn)生影響。

    需要注意的是，平均利率是一個(gè)純理論概念。在現(xiàn)實(shí)生活中，人們面對(duì)的是市場(chǎng)利率而非平均利率。市場(chǎng)利率的多變性直接決定于資本借貸的供求對(duì)比變化。

    至于總利潤(rùn)在貸款人與借款人之間分配的比例，也可能出現(xiàn)不同情況。如果總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間的分割比例是固定的，

    則利率隨著利潤(rùn)率的提高而提高，隨利潤(rùn)率的下降而下降。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率的高低主要取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率、

    資本供求狀況、通貨膨脹率水平、政策性因素和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。貸款利率水平主要取決于資金成本，此外還要加上稅收、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、

    風(fēng)險(xiǎn)成本以及收益等。其他各種類(lèi)型利率的高低及其與基礎(chǔ)利率的差異，則主要取決于資金籌措的成本費(fèi)用和融出資金所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小等。