四季度房企海外融資縮水成定局融資額或減半

9月底10月初，首批赴香港上市的內地房企紛紛遭遇“破發”及融資縮水，顯示香港投資者對內地房企信心不足；而在10月19日恒大地產路演中，多位香港富豪認購了恒大，其國際配售部分也不錯。市場認為，恒大、龍湖等標桿房企的上市表現，才是這輪四季度房企海外融資的風向標。 
　　不過，相對于之前瑞銀千億融資的樂觀預計，由于房地產市場傾向于在高位盤整，以及投資者擔憂國家宏觀調控可能出臺，四季度房企海外融資縮水已成定局。 
　　先行者遭遇破發及融資減半
　　“十一”前后，作為內地房企赴港上市先行者的華南城和恒盛地產，上市首日就遭遇“破發”。9月30日掛牌的華南城全日報收1.62港元，較其招股價2.1港元跌22.9%，創下香港股市有史以來首日上市最大跌幅紀錄；10月2日掛牌的恒盛地產報收3.76港元，較其招股價4.4港元跌14.5%. 
　　不過，無論是華南城29億港元還是恒盛12.8億美元的融資額都還在計劃之內。 
　　10月6日，總部位于廈門的寶龍地產發布公告稱：鑒于香港資本市場新股發行的波動，以及公司面向散戶發行部分認購不足，公司將招股價由每股3.3-4.9港元降至2.75港元。首次公開募股籌資規模也從6.28億美元降低至3.53億美元，而掛牌時間也推遲至8天后。 
　　10月14日，出席公司上市儀式的寶龍地產董事局主席許健康表示，本次寶龍招股價下調40%屬市場決定。一時間，市場對內地房企的擔憂彌漫。 
　　恒大地產等上市將成風向標

　　“首批房企上市破發并不意味著香港投資者不認可內地房地產股，還要看接下來走勢”，據接近恒大地產的投行人士表示，由中冶開始，利郎、匹克等新股在港上市首日都以破發收場，連累了地產股；此外，房地產公司之間模式、規模等差異太大，不排除香港投資者在等待更有價值的新股進行投資。 
　　10月9日，研究報告稱，根據房地產公司銷售20強研究結果，快速上漲的房價，已經成為各主要房地產上市公司銷售量下降的主要原因。而一向以大盤、低價著稱的恒大地產則快速上升。第三季度以123.30億元的銷售業績快速躥升到第一位的恒大地產，對比其上半年和第三季度的銷售單價變化顯示，恒大地產今年上半年銷售單價是5318元/平米，第三季度銷售單價是5353元/平米，僅漲價0.6%. 
　　中國房地產測評中心主任龍勝平認為，恒大躍升房地產企業20強銷售第一，說明以上市和擴大銷售額為目的的銷售策略，跑贏了以單個項目利潤為追求的模式。“現在市場認可這種模式”，一位不愿透露姓名的私募基金經理對記者表示。

　　此外，新世界鄭裕彤、華人置業劉鑾雄、長江實業李嘉誠等香港富豪，近期均確認認購恒大股份。 
　　據悉，備受市場關注的恒大地產已于10月19日正式路演，22-28日進行公開發售，最快將于11月5日掛牌上市。 
　　“恒大地產和龍湖地產等進入全國十強的房地產商的上市表現，才是此輪房企IPO的主流，”前述投行人士表示。 
　　融資額或將減半，低至500億
　　此前，瑞銀投行亞洲區主席蔡洪平預計，四季度房企海外融資或達千億，但目前，業內更傾向于認為，這一預測很難實現，甚至可能減半至500億元。 
　　“年底前可能出臺調控政策，”一位接近國土部的專家指出，年底可以考慮適當從緊的政策對房地產市場進行調控，可以采取具體政策對房地產市場比較明顯的問題進行局部調整，不建議對2008年底出臺的穩定房地產市場的政策進行大幅度調整，但是有些扶植性政策可以廢除。業內認為，這將使樓市產生不確定性；而中原地產華北區董事總經理李文杰明確表示，四季度樓市將在高位盤整。 
　　在此背景下，后期擬上市房企紛紛下調了融資額度，如恒大和龍湖，募資額度也劃在了之前計劃的下限。