2010年房估師經(jīng)營(yíng)與管理輔導(dǎo)：購(gòu)買住房抵押支持證券

住房抵押貸款證券化，是把金融機(jī)構(gòu)所持有的個(gè)人住房抵押貸款債權(quán)轉(zhuǎn)化為可供投資者持有的住房抵押支持證券，以達(dá)到籌措資金、分散房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)等目的。購(gòu)買住房抵押支持證券的投資者，也就成為房地產(chǎn)間接投資者。主要做法是：銀行將所持有的個(gè)人住房抵押貸款債權(quán)，出售給專門設(shè)立的特殊目的公司（SPC），由該公司將其匯集重組成抵押貸款集合，每個(gè)集合內(nèi)貸款的期限、計(jì)息方式和還款條件大體一致，通過(guò)政府、銀行、保險(xiǎn)公司或擔(dān)保公司等擔(dān)保，轉(zhuǎn)化為信用等級(jí)較高的證券出售給投資者。購(gòu)買抵押支持證券的投資者可以間接地獲取房地產(chǎn)投資的收益。

　　住房抵押貸款證券化興起于20世紀(jì)70年代，現(xiàn)已成為美國(guó)、加拿大等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家住房金融市場(chǎng)上的重要籌資工具和手段，新興國(guó)家和地區(qū)如泰國(guó)、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、香港等也開始了住房抵押貸款證券化的實(shí)踐，使住房抵押支持證券成了一種重要的房地產(chǎn)間接投資工具。隨著中國(guó)住房金融服務(wù)業(yè)的迅速發(fā)展，在中國(guó)推行住房抵押貸款證券化的條件已日趨成熟，中國(guó)建設(shè)銀行已經(jīng)進(jìn)行了“建元2005一1和“建元2007一1個(gè)人住房抵押貸款證券化試點(diǎn)，投資者主要是保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司以及基金公司等銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者。雖然受2008年美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)的影響，中國(guó)住房抵押貸款證券化的步伐會(huì)有所放緩，但作為大眾投資工具的住房抵押支持證券，終將出現(xiàn)在中國(guó)的大眾投資市場(chǎng)上。

　　下列投資形式中屬于房地產(chǎn)間接投資的有（　）。（2002年試題，2002、2005年也有相關(guān)試題）

　　A．房地產(chǎn)開發(fā)投資
　　B．購(gòu)買房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的債券
　　C．房地產(chǎn)置業(yè)投資
　　D．購(gòu)買住房抵押支持證券
　　E．購(gòu)買房地產(chǎn)投資信托基金

　　答案：BDE