2011年房估師考試經(jīng)營(yíng)與管理講義94

    ㈡ 名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系式

    設(shè)名義利率為r，若年初借款為P，在一年中計(jì)算利息m次，則

    每一計(jì)息周期的利率為r/m，一年后的本利和為：F=P（1+r/m）m其

    F

    中利息為I=F-P=P（1+r/m）m-P.故實(shí)際利率i與名義利率r的關(guān)

    系式為：

    通過(guò)上述分析和計(jì)算，可以得出名義利率與實(shí)際利率存在著下

    述關(guān)系：

    ⑴ 實(shí)際利率比名義利率更能反映資金的時(shí)間價(jià)值；

    ⑵ 名義利率越大，計(jì)息周期越短，實(shí)際利率與名義利率的差

    異就越大；

    ⑶ 當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m=1時(shí)，名義利率與實(shí)際利率相等；

    ⑷ 當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m>1時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率；

    ⑸ 當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m→∝時(shí)，名義利率r與實(shí)際利率i的

    關(guān)系為：

    i =er-1

    第三節(jié) 資金等效值與復(fù)利計(jì)算

    資金等值的概念

    等值是資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算中一個(gè)十分重要的概念。資金等值是

    指在考慮時(shí)間因素情況下，不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的絕對(duì)值不等的資金可能

    具有相同的價(jià)值。也可以解釋為"與某一時(shí)間點(diǎn)上一定金額的實(shí)際

    經(jīng)濟(jì)價(jià)值相等的另一時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值".在以后的討論中，我們把

    等效值簡(jiǎn)稱(chēng)為等值。

    例如，現(xiàn)在借入100元，年利率是15%，一年后要還的本利

    和為115元。這就是說(shuō)現(xiàn)在的100元與一年后的115元雖然絕對(duì)

    值不等，但它們是等值的，即其實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值相等。

    通常情況下，在資金等效值計(jì)算的過(guò)程中，人們把資金運(yùn)動(dòng)起

    點(diǎn)時(shí)的金額稱(chēng)為現(xiàn)值，把資金運(yùn)動(dòng)結(jié)束時(shí)與現(xiàn)值等值的金額稱(chēng)為終

    值或未來(lái)值，而把資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中某一時(shí)間點(diǎn)上與現(xiàn)值等值的金額

    稱(chēng)為時(shí)值。