12月以來A股市場(chǎng)已公布了101個(gè)高管離職公告 防范投機(jī)套現(xiàn)需從制度入手

    近日，上市公司高管離職現(xiàn)象頻發(fā)，截至27日，12月A股市場(chǎng)已公布了101個(gè)高管離職公告，同比增長(zhǎng)83.64％，導(dǎo)致高管離職的原因很多，但高估值和業(yè)績(jī)下滑無疑加大了高管們離職套現(xiàn)的沖動(dòng)。分析認(rèn)為，防范投機(jī)套現(xiàn)需從制度入手。

    公開資料顯示，截至12月27日，今年A股市場(chǎng)已發(fā)布了1264個(gè)高管離職公告，與去年同期的752個(gè)相比，大幅增長(zhǎng)了68.09％。

    創(chuàng)業(yè)板和中小板

    成為高管離職的主戰(zhàn)場(chǎng)

    創(chuàng)業(yè)板和中小板“功不可沒”，成為高管離職的主戰(zhàn)場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司高管離職公告已由去年的49份增加到今年的近160份，增幅超過200％。而中小板高管離職公告也同比增長(zhǎng)了79.7％，達(dá)到478份。

    雖然并非每個(gè)離職高管都持有公司股票，離職也不一定意味著減持套現(xiàn)，但是面對(duì)“工作調(diào)動(dòng)”、“個(gè)人原因”、“身體原因”、“其他工作需要”這樣千篇一律的解釋時(shí)，投資者難免會(huì)無法信服。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄（微博）認(rèn)為，導(dǎo)致高管離職的原因固然有很多，不能一概而論，但高估值和業(yè)績(jī)下滑無疑加大了高管們離職套現(xiàn)的沖動(dòng)。

    原因

    高估值和差業(yè)績(jī)相碰撞

    雖然與開板之初動(dòng)輒過百的發(fā)行市盈率相比，創(chuàng)業(yè)板市盈率現(xiàn)已大幅回落，但卻依然“高高在上”。創(chuàng)業(yè)板27日的平均市盈率為37.49倍，遠(yuǎn)高于當(dāng)日中小板的27.84倍和深市主板的18.01倍。

    很多人認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板本來就是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的市場(chǎng)，相對(duì)應(yīng)的，市盈率也應(yīng)該較高。然而，開板兩年來，高風(fēng)險(xiǎn)似乎占了上風(fēng)，業(yè)績(jī)變臉成了普遍現(xiàn)象，僅三季度就有78家創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)同比下滑，其中當(dāng)升科技等8家公司業(yè)績(jī)同比下滑幅度超過50％。市場(chǎng)紛紛質(zhì)疑，創(chuàng)業(yè)板公司果真如其展現(xiàn)出來的那么光鮮亮麗、生機(jī)勃勃嗎？

    當(dāng)高估值和差業(yè)績(jī)互相碰撞時(shí)，高管套現(xiàn)的欲望難免會(huì)被點(diǎn)燃。記者隨意在深交所網(wǎng)站搜索，便發(fā)現(xiàn)了諸多高管在套現(xiàn)后走人。例如，12月份辭職的高管中，華東數(shù)控董事湯世賢、特爾佳董事凌兆蔚、棟梁新材董事沈百明、海陸重工董事惠建明在離職前分別減持各自公司股票1284萬股、1207萬股、153萬股和56萬股，各自套現(xiàn)1.91億元、1.56億元、2118萬元和1836萬元。

    制度設(shè)計(jì)

    更多地偏向于融資者

    根規(guī)定，高管在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%，但離職一段時(shí)間后則可全部套現(xiàn)。因此，一些難以忍受慢慢減持“折磨”的高管選擇了離職套現(xiàn)。深交所提數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，創(chuàng)業(yè)板離職高管共計(jì)495人，其中有62人減持股份，占離職高管總數(shù)的12.52％。然而，支撐高管順利套現(xiàn)獲利的，卻是發(fā)行制度、減持制度、股權(quán)激勵(lì)制度等一系列制度的缺陷。“資本市場(chǎng)在當(dāng)前的制度設(shè)計(jì)下，總是更多地偏向于融資者。要更好地保護(hù)投資者的利益，必須從制度調(diào)整開始。”李大霄說。