2011年房估師考試經營與管理講義94

    ㈡ 名義利率與實際利率的關系式

    設名義利率為r，若年初借款為P，在一年中計算利息m次，則

    每一計息周期的利率為r/m，一年后的本利和為：F=P（1+r/m）m其

    F

    中利息為I=F-P=P（1+r/m）m-P.故實際利率i與名義利率r的關

    系式為：

    通過上述分析和計算，可以得出名義利率與實際利率存在著下

    述關系：

    ⑴ 實際利率比名義利率更能反映資金的時間價值；

    ⑵ 名義利率越大，計息周期越短，實際利率與名義利率的差

    異就越大；

    ⑶ 當每年計息周期數m=1時，名義利率與實際利率相等；

    ⑷ 當每年計息周期數m>1時，實際利率大于名義利率；

    ⑸ 當每年計息周期數m→∝時，名義利率r與實際利率i的

    關系為：

    i =er-1

    第三節 資金等效值與復利計算

    資金等值的概念

    等值是資金時間價值計算中一個十分重要的概念。資金等值是

    指在考慮時間因素情況下，不同時點發生的絕對值不等的資金可能

    具有相同的價值。也可以解釋為"與某一時間點上一定金額的實際

    經濟價值相等的另一時間點上的價值".在以后的討論中，我們把

    等效值簡稱為等值。

    例如，現在借入100元，年利率是15%，一年后要還的本利

    和為115元。這就是說現在的100元與一年后的115元雖然絕對

    值不等，但它們是等值的，即其實際經濟價值相等。

    通常情況下，在資金等效值計算的過程中，人們把資金運動起

    點時的金額稱為現值，把資金運動結束時與現值等值的金額稱為終

    值或未來值，而把資金運動過程中某一時間點上與現值等值的金額

    稱為時值。