2009年房地產估價師《經營與管理》練習題（十一）

單選題:
1、下列屬于房地產開發直接投資的是（　）。
A．購買房地產開發、投資企業的債券、股票
B．購買房地產投資信托公司（REITs）的股份
C．購買房地產抵押支持證券（MBS）
D．購買一座正在運營的高爾夫球場 
標準答案：d 

2、所謂住房抵押支持證券，就是把金融機構所持有的（　）債權轉化為可供投資者持有的住房抵押支持證券，以達到籌措資金、分散房地產金融風險等目的。
A．房地產企業債券
B．個人住房抵押貸款
C．房地產企業抵押貸款
D．金融機構長期融資 
標準答案：b 

3、房地產投資的（　）特點，正是置業投資者能夠容忍較低投資收益率的原因。
A．能夠得到稅收方面的好處
B．易于獲得金融機構的支持
C．能抵消通貨膨脹的影響
D．提高投資者的資信等級 
標準答案：c 

4、我國去年對房地產投資的宏觀調控政策,使許多房地產投資者在實現其預期收益目標時遇到困難。這主要體現了房地產投資風險的（　）。
A．政治風險
B．政策風險
C．利率風險
D．市場供求風險 
標準答案：b 

5、房地產屬于非貨幣性資產，銷售過程復雜，流動性很差，其擁有者很難在短時期內將房地產兌換成現金。這主要體現了房地產投資風險的（　）。
A．變現風險
B．政策風險
C．利率風險
D．市場供求風險 
標準答案：a

6、由于建筑技術的發展和人們對建筑功能要求的提高而影響到物業的使用，使后來的物業購買者不得不支付昂貴的更新改造費用，而這些在初始評估中是不可能考慮到的。這主要體現了房地產投資風險的（　）。
A．收益現金流風險
B．未來經營費用風險
C．資本價值風險
D．比較風險  
標準答案：b 

7、某投資商欲進行寫字樓置業投資。其目標收益率為12％，當前整個市場的平均收益率為15％，國家債券的收益率為3．5％。此時，該地區寫字樓市場相對整個投資市場的風險相關系數是（　）？
A．0．57
B．0．74
C．0．80
D．1．04 
標準答案：b 
解析：由公式知：12％＝3．5％＋βj（15％－3．5％），故βj=0．74
 
8、（　）是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風險。
A．通貨膨脹風險
B．市場供求風險
C．變現風險
D．政策風險 
標準答案：a 

9、單一項目的投資風險頗大，若把這兩個投資項目組合起來，便可以將兩者的風險變化相互抵消，從而把組合風險降到最低，要達到這個理想效果的前提條件是各投資項目間有一個（　）。
A．正的協方差
B．負的協方差
C．標準協方差
D．絕對協方差 
標準答案：b 

10、寫字樓經營者與甲公司簽定了20年的租賃合同，租金為400元/m2•年，則其面臨（　）。
A．市場供求風險
B．周期風險
C．變現風險
D．通貨膨脹風險 
標準答案：d 
解析：通貨膨脹風險也稱購買力風險。是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買力降低給投資者帶來的風險。當收益是通過其他人分期付款的方式獲得時，投資者就面臨著最嚴重的購買力風險。以固定租金方式出租物業的租期越長，投資者所承擔的購買力風險就越大。