2012年咨詢師考試政策分析與評價講義105

    （四）資金等值換算小結

    將六個資金等值換算公式以及對應的現會流量圖歸集于下表。

    公式名稱已知求解公式系數名稱符號現金流量圖

    整付終值公式現值P終值F一次支付終值系數（F/P，i，n）

    現值公式終值F現值P一次支付現值系數（P/F，i，n）

    等額分付終值公式年值A終值F年金終值系數（F/A，i，n）

    償債基金公式終值F年值A償債基金系數（A/F，i，n）

    現值公式年值A現值P年金現值系數（P/A，i，n）

    「例題-2009年」某投資項目從銀行借款的有效年利率為10%，要求償還期為5年，到期一次性償還本利和1000萬元，若采用等額還本付息方式逐年還款，5年內，每年年末應償還（�。�。

    A.62　　　 　B.110

    C.164　　　　D.264

    [答疑編號501395080104]

    「正確答案」C

    「答案解析」該題目是典型的已知終值求年值的情況，因此應采用公式：

    A=F×（A/F，i，n）=（A/F，10%，5）=1000×0.1638=164.因此答案為C.

    「例題-2010年」某人第1年年末借款M元，利率為i，按約定從第3年開始到第n年等額還清所有借款，則在第3年到第n年間，每年償還（　）元。

    [答疑編號501395080105]

    「正確答案」A

    「答案解析」該筆借款在第二年初時的價值是M（1+i），以此作為以后n-2年內支付年金的現值，所以年金A=M（1+i）（A/P，I，n-2）=

    「例題8-1」某現金流量圖如下圖所示，利率為i，則該筆年金在第N年的將來值為（　）。

    A.F/A，i，n-1）（1+i）

    B.A（P/A，i，n-1）（1+i）n

    C.A（F/A，i，n）-A

    D.A（F/A，i，n]（1+i）

    [答疑編號501395080106]

    「正確答案」D

    「答案解析」利用年金將來值求解A（F/A，i，n）（1+i）

    第二節　現金流量分析方法

    一、項目經濟評價指標概述

    （一）項目經濟評價指標設定的原則

    1.與經濟學原理的一致性，即應該符合市場經濟效益原則；

    2.項目或方案的可鑒別性，即應能檢驗和區別項目的經濟效益和費用的差異；

    3.互斥型項目或方案的可比性，即必須滿足共同的比較基礎與比較條件；

    4.評價工作的可操作性，即在評價項目的實際工作中，這些方法和指標是簡便易行而確有實效的。

    （二）項目經濟評價指標分類

    劃分標準常用指標分類

    是否考慮資金時間價值靜態評價指標靜態投資回收期等

    動態評價指標凈現值、內部收益率、動態投資回收期等

    項目評價層次財務分析指標財務凈現值、財務內部收益率、投資回收期等

    經濟分析指標經濟凈現值、經濟內部收益率等

    指標的經濟性質時間性指標投資回收期

    價值性指標凈現值、凈年值

    比率性指標內部收益率、凈現值率、效益費用比等

    在項目經濟評價的時候，主要解決兩類問題：

    第一，項目方案是否符合一定的檢驗標準，即要解決項目的“篩選問題”；

    第二，比較某一項目不同方案的優劣或確定不同項目的優先次序，即要解決“優序”問題。第一類問題可稱為建設項目的“絕對效果”評價；第二類問題可稱為“相對效果”評價。