2012年咨詢師考試政策分析與評價講義115

    「例題-2009年真題」某種貨物2009年初的價格為100元/件，預(yù)計該種貨物2009年時價上漲率6%，物價總水平上漲3.5%，則該種貨物2009年的實價上漲率約為（　）。

    A.2.42%

    B.2.5%

    C.3.85%

    D.6.35%

    [答疑編號501395090103]

    「正確答案」A

    「答案解析」根據(jù)公式（1+ci）=（1+ ri）（1+ fi）得：

    ri=[（1+ci）/（1+fi）]-1=[（1+6%）/（1+3.5%）]-1=2.42%

    二、財務(wù)分析的取價原則

    （一）財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價格

    （二）現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實價體系

    采用實價計算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率進行現(xiàn)金流量分析是國際上比較通行的做法。這樣做，便于投資者考察投資的實際盈利能力。因為實價排除了通貨膨脹因素的影響，消除了因通貨膨脹（物價總水平上漲）帶來的“浮腫利潤”。

    （三）償債能力分析和財務(wù)生存能力分析原則上應(yīng)采用時價體系

    為了滿足實際投資的需要，在投資估算中應(yīng)同時包含兩類價格變動因素引起投資增長的部分，一般通過計算漲價預(yù)備費來體現(xiàn)。同樣，在融資計劃中也應(yīng)考慮這部分費用，在投入運營后的還款計劃中自然包括該部分費用的償還。因此，只有采用既包括了相對價格變化，又包含通貨膨脹因素影響在內(nèi)的時價價值表示的投資費用、融資數(shù)額進行計算，才能真實反映項目的償債能力和財務(wù)生存能力。

    （四）對財務(wù)分析采用價格體系的簡化

    可以歸納為以下幾點：

    （1）一般在建設(shè)期間既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價格變化，包括對建設(shè)投資的估算和對運營期投入產(chǎn)出價格的預(yù)測。

    （2）項目運營期內(nèi)，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格，即預(yù)測的運營期價格。

    （3）項目運營期內(nèi)，可根據(jù)項目和產(chǎn)出的具體情況，選用固定價格（項目運營期內(nèi)各年價格不變）或考慮相對價格變化的變動價格（項目運營期內(nèi)各年價格不同，或某些年份價格不同）。

    （4）當有要求，或通貨膨脹嚴重時，項目償債能力分析和財務(wù)生存能力分析要采用時價價格體系。

    （五）財務(wù)分析采用價格是否應(yīng)該包含增值稅的問題及相關(guān)處理

    增值稅的征收實行價稅分離，在銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)時，單獨開具增值稅專用發(fā)票。按照會計制度的規(guī)定，企業(yè)財務(wù)報表中的成本費用和營業(yè)收入都以不含增值稅的價格表示。在項目決策分析與評價階段，財務(wù)分析所采用的價格可以是含增值稅的價格，也可以是不含增值稅的價格，但需要予以說明。本章給出的表格格式是按不含增值稅的價格設(shè)計的。

    增值稅的計算：

    （1）銷項稅額=含稅收入÷（1+增值稅率）×增值稅率=不含稅收入×增值稅率

    （2）進項稅額=外購原材料、燃料動力含稅成本÷（1+增值稅率）×增值稅率=外購原材料、燃料動力不含稅成本×增值稅率

    （3）增值稅=銷項稅額-進項稅額

    考試用書P261「例題9-1」給出了實際的增值稅計算的說明。

    表9-1 采用不同價格時對利潤和利潤分配表主要科目的影響

    項目采用含稅價格采用不含稅價格說明

    營業(yè)收入234200

    營業(yè)稅金及附加1.71.7按增值稅額的10%計（17×10%=1.7）

    增值稅17

    總成本費用167150含稅的總成本費用中，外購原材料、燃料動力費為117

    利潤總額48.348.3

    「例題9-1」某項目投產(chǎn)第三年采用含稅的價格計算的相關(guān)收入和費用如下表所示，則項目當年應(yīng)該繳納的增值稅為（　）。

    A.17萬元　　B.34 萬元　　　C.51 萬元　　D.0

    項目采用含稅價格（萬元）

    營業(yè)收入234

    增值稅稅率17%

    總成本費用含稅的總成本費用中，外購原材料、燃料動力費為117

    [答疑編號501395090104]

    「正確答案」A

    「答案解析」

    1.銷項稅額=含稅收入÷（1+增值稅稅率）×增值稅稅率

    =234÷（1+17%）×17%=34（萬元）