3.匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響

　　匯率對(duì)國(guó)際收支的影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響，二是對(duì)資本項(xiàng)目的影響。

　　如果略去經(jīng)常項(xiàng)目中所占比例較小的單邊轉(zhuǎn)移支付，匯率對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響表現(xiàn)在：如果匯率下跌，即本幣貶值，那么本國(guó)產(chǎn)品在世界市場(chǎng)上的價(jià)格就會(huì)下降，而外國(guó)產(chǎn)品在本國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格則會(huì)上升。顯然，這將有利于增加本國(guó)產(chǎn)品的出口，而不利于增加外國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)口。在此情況下，對(duì)外貿(mào)易就可能出現(xiàn)順差，經(jīng)常項(xiàng)目就可能出現(xiàn)盈余，至少出口的增加會(huì)減少外貿(mào)逆差和經(jīng)常項(xiàng)目的赤字。反之，如果匯率上升，即本幣升值，對(duì)外貿(mào)易就可能出現(xiàn)逆差，經(jīng)常項(xiàng)目就可能出現(xiàn)赤字，至少這會(huì)減少外貿(mào)順差和經(jīng)常項(xiàng)目盈余。

　　應(yīng)當(dāng)指出，匯率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響存在一個(gè)時(shí)滯。因?yàn)樵趨R率變動(dòng)后的一段時(shí)間內(nèi)，外貿(mào)公司都是按照以前簽訂的合同執(zhí)行進(jìn)出口產(chǎn)品價(jià)格的，故其對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響要過(guò)一段時(shí)間后才能顯現(xiàn)出來(lái)。

　　一般而言，匯率的變動(dòng)對(duì)資本項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本流動(dòng)不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響或者說(shuō)影響不大，因?yàn)殚L(zhǎng)期資本流入一個(gè)國(guó)家或從一個(gè)國(guó)家流出，主要取決于在該國(guó)的投資風(fēng)險(xiǎn)和盈利水平，而不是主要地取決于匯率。然而，匯率的變動(dòng)對(duì)短期資本的流動(dòng)會(huì)產(chǎn)生重要的影響。短期資本的流動(dòng)性強(qiáng)，如果預(yù)期某一國(guó)家的匯率下跌，即預(yù)期該國(guó)的貨幣貶值，由于會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)值下降，資本的持有者為避免損失，就會(huì)在外匯市場(chǎng)上把該國(guó)的貨幣兌換成堅(jiān)挺的外幣，從而會(huì)發(fā)生“資本抽逃”的現(xiàn)象，大量的短期資本就會(huì)外流;反之，如果預(yù)期該國(guó)的匯率上升，即貨幣升值，短期資本就會(huì)大量流人到該國(guó)。可見(jiàn)，匯率的變動(dòng)會(huì)通過(guò)短期資本的流動(dòng)影響資本項(xiàng)目的平衡，進(jìn)而影響一國(guó)的國(guó)際收支平衡。