六.開放經濟條件下的宏觀經濟運行

　　(一) 國際收支平衡表與匯率

　　國際收支是一國在一定時期內的家庭、企業、非盈利團體和政府之間多發生的全部經濟交易的貨幣價值。

　　在現代社會，國際間的經濟交易有兩個主要途徑：一是貿易，二是金融。通過這兩個途徑所實現的國際經濟交易均反映在國際收支平衡表中。

　　1. 國際收支平衡表

　　根據國際貨幣基金組織的規定，國際收支平衡表包括經常項目、資本項目、官方儲備項目以及誤差與遺漏四個部分。

　　經常項目也稱經常帳戶，包括貨物貿易(商品貿易)和服務貿易(勞務)，主要紀錄當期商品和服務在外國的銷售收人和從外國購買的支出。這里的服務或勞務是指包括海運、航空運輸、保險、版權支付和利息支付等其他國家對本國技術和資本的使用等項目的國際收支額。經常項目中的轉移支付是指沒有預期收入的單邊資源轉移。包括政府的國際援助計劃和私人之間的國際捐贈、匯款。在經常項目中，貨物貿易和服務貿易統稱為對外貿易，貨物和服務的輸出(出口)和輸入(進口)之差即為凈出口，它構成本國總需求的一個分量，即前面提到的NX。

　　資本項目也稱資本帳戶，主要紀錄資本的國際流動即國際資本流動。國際資本流動是指資本從一個國家或地區轉移到另一個國家或地區。國際資本流動在一年以上的，稱為長期資本流動，在一年以下的，稱為短期資本流動。一般說來，國際資本流動可分為資本流入和資本流出兩個方面。資本流入是指資本從國外流向國內，如外國企業在本國投資建廠、本國企業和政府在外國發行股票和債券等。資本流出是指資本從國內流向國外，如本國企業和政府在國外投資建廠、購買外國發行的股票和債券等。國際資本流動與國家間一般資金流動的區別就在于，國際資本流動是可逆轉的雙向性資本轉移，如投資的流出會引起投資的本金和收益如利潤、股息的流回;借貸資本的流出將引起貸款本金和利息的返回等等。與國際資本流動不同，一般資金的國際流動是不可逆轉的單邊資金轉移，通常反映在國際收支平衡表的經常項目而不是資本項目中。由于資本帳戶反映的是資產所有權的轉移，和當期的生產無關，因此，資本項目與本國的總需求沒有直接的聯系，故不進入國民收入的核算。即是說，資本項目只影響國際收支平衡，不影響國民收入。

　　官方儲備項目又稱國際儲備或官方清算余額，目前被廣泛接受的定義是1965年“十國集團報告”中對官方儲備的解釋，即“各國貨幣當局占有的那些在國際收支出現差額時可以直接地或通過同其他資產有保障的兌換性來支持該國匯率的所有資產”。這里所提到的資產就是官方儲備資產。官方儲備資產由一國的貨幣當局所持有，一般包括黃金儲備、外匯儲備、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸和特別提款權。官方儲備項目屬于調整項目或平衡項目，主要是用來說明為使國際收支平衡表保持平衡，國際收支的盈余和赤字是如何進行調整的。當國際收支出現盈余時，官方儲備資產增加;反之，如果國際收支出現赤字，就必須動用官方儲備資產予以彌補，于是官方儲備資產減少。這就是說，當一國的國際收支出現盈余和赤字時，都必須通過增加或減少官方儲備資產來實現平衡。

　　國際收支平衡表的最后一項是誤差與遺漏，也屬于平衡項目，該項目是為了解決由于統計資料方面的誤差與遺漏所產生的不平衡而設置的科目，主要是從技術的角度使國際收支平衡表達到形式上的平衡，因而不具有經濟上的意義。

　　各國的國際收支平衡表所列的項目繁簡不一，但基本項目是相同的。表6-l是一般意義上的國際收支平衡表。

　　從國際收支平衡表可以看出，在開放經濟中，一國與外國的經濟往來主要包括兩個方面的內容：一是商品貿易、服務貿易和單邊轉移支付;二是購買實物資產和金融資產而發生的資本流入與流出。前者反映在經常項目的帳戶上，后者反映在資本項目的帳戶上。

　　在國際收支平衡表的四個帳戶中，如果不考慮在技術上使國際收支在形式上保持平衡的誤差與遺漏賬戶，經常項目、資本項目和作為平衡項目的官方儲備項目的關系可以表述如下：

　　(1)如果經常項目出現赤字，可以由資本項目中的盈余來彌補，反之，如果資本項目出現赤字，也可以由經常項目的盈余來彌補。故國際收支平衡的條件就可以表述為：

　　經常項目+資本項目=0。

　　(2)如果經常項目和資本項目相加后出現赤字，這時就必須動用官方儲備資產來彌補;反之，如果經常項目和資本項目相加后出現盈余，官方儲備資產就會增加。故有如下關系：

　　經常項目赤字+資本項目赤字=官方儲備資產減少

　　經常項目盈余+資本項目盈余=官方儲備資產增加