價差顧名思義就是指兩種價格的差值，是一個較為值，是一種表面現象。從傳統的貿易來看，價差是貿易商獲取利潤的唯獨來源，高買低賣成為現實中商品易物交易的不二法門。
　　在期貨市場上，價差成為某一類別投資者瘋狂迷戀的東西，這一類投資者我們稱之為套利者，也屬于投機交易領域之類，可以說價差的波動風險比較小，倘若控制得當，其收益也相對樂觀；其實，筆者覺得這些套利交易者就是期貨市場的搬運工，那么對于搬運工而言，他所關切的就是：1、這個東西可不可以搬；2、這個東西值不值得搬；3、這個東西我搬得動么？
　　這三個問題的發生也就造成了價差的波動，有時候極端行情時價差會出現相對迅猛的變化，譬如移倉換月，這里筆者所要討論不是這個問題，而是價差對于判斷行情上下點是否有幫助？
　　筆者覺得宜要是由于主力與次主力合約持倉投資者的構造不同：次主力合約尤其在交割期鄰近前，往往是保值盤和套利盤，而主力合約則積聚了不同類型的投資者，那么不同的構造，就面臨不同的交易成本：對于主力合約投資者而言，投機交易分子的加入一方面增加了流動性，一方面也增加了機會成本，從而助推了主力合約的價格敏感性；對于次主力合約來說，由于更多的偏近現貨，而短期資訊較為相對對稱，價格走勢則更多的反應基本面，那么如此一來，主力合約與次主力合約的差值，可以一定程序上反應出市場投機交易成分，難怪乎此價差會出現上述的兩種狀況。
　　若能有效結合先行指標跨期價差來判斷背離狀況，再結合基差別動狀況來判斷關鍵時間窗口，這不得不說是一個比較有效地預警方式：在價格走高/下挫過程中，價差與期價形成較長時間的背離，同時，基差產生異動，這就提醒我們投資者是否需要小心攀升/下滑的風險；
　　一、什么是價差
　　價差顧名思義就是指兩種價格的差值，是一個較為值，是一種表面現象。從傳統的貿易來看，價差是貿易商獲取利潤的唯獨來源，高買低賣成為現實中商品易物交易的不二法門。
　　在期貨市場上，價差成為某一類別投資者瘋狂迷戀的東西，這一類投資者我們稱之為套利者，也屬于投機交易領域之類，可以說價差的波動風險比較小，倘若控制得當，其收益也相對樂觀；其實，筆者覺得這些套利者就是期貨市場的搬運工，那么對于搬運工而言，他所關切的就是：1、這個東西可不可以搬；2、這個東西值不值得搬；3、這個東西我搬得動么？
　　這三個問題的發生也就造成了價差的波動，有時候極端行情時價差會出現相對迅猛的變化，譬如移倉換月，這里筆者所要討論不是這個問題，而是價差對于判斷行情上下點是否有幫助？
　　二、價差的分類
　　一般而言，期貨市場的價差分為：1、跨期價差；2、期現貨價格差（這里以基差取代）；3、跨品種價差（暫不討論）。這里將通過實證研究的方式挖掘出各類價差對于行情研判的參考價值。
　　三、價差實戰應用
　　先行指標——跨期價差
　　跨期價差有很多，從當前上市的12個合約來看，兩兩組合將會有66種排列，工作量特別大，且有些合約交易流動性較差，并不具備研究價值。這里筆者去煩取簡，取出在不同時期主力合約與次主力合約的價差進行分析。
　　由于螺紋上市以來換月規律性不強，剛上市時是一個月一換，到后期是3-5個月一換。從而造成主力與次主力的價差波動呈現隔斷，持續性不強，但是僅從上圖的幾次上下點與價差的接洽度來看，此價差具有兩個重要參考價值：
　　A、價差與價格走勢出現背離往往具有警示作用
　　我們發覺了四組價差走勢與價格走勢出現背離的狀況（紅色與黑色虛線），拿近期的情況來說，主力與次主力合約價格在2010年3月5日一直上漲，直至4月14日形成階段性高點，而價差自2010年3月2日以來逐浪回調，直至4月14日形成價差低點。
　　B、價差之后態勢能驗證價格的階段性特點
　　1、2009年8月7日、2010年1月7日，2010年4月14日，價格形成階段性頂部之后，價差仍繼續下探；
　　2、2009年10月9日、2010年2月5日，價格形成階段性底部之后，價差出現回升；也就是說，價格的階段性頂底與價差的階段性頂底具有一致性。
　　深究其緣由，筆者覺得宜要是由于主力與次主力合約持倉投資者的構造不同：次主力合約尤其在交割期鄰近前，往往是保值盤和套利盤，而主力合約則積聚了不同類型的投資者，那么不同的構造，就面臨不同的交易成本：對于主力合約投資者而言，投機交易分子的加入一方面增加了流動性，一方面也增加了機遇成本，從而助推了主力合約的價格敏感性；對于次主力合約來說，由于更多的偏近現貨，而短期資訊較為相對對稱，價格走勢則更多的反應基本面，那么如此一來，主力合約與次主力合約的差值，可以一定程序上反應出市場投機交易成分，難怪乎此價差會出現上述的兩種狀況。
　　綜上，若能有效結合先行指標跨期價差來判斷背離狀況，再結合基差別動狀況來判斷關鍵時間窗口，這不得不說是一個比較有效地預警方式：
　　在價格走高/下挫過程中，價差與期價形成較長時間的背離，同時，基差產生異動，這就提醒我們投資者是否需要小心攀升/下滑的風險；