2012年期貨資格考試投資分析講義匯總

　　第一節 宏觀經濟分析概述

　　一、宏觀經濟分析的內容與方法

　　1、宏觀經濟分析的內容：分析經濟、對期貨影響

　　2、宏觀經濟分析的重要性：

　　（1）符合對經濟現象進行分析一般規律的要求。

　　（2）有利于把握期貨市場的總體變動趨勢。

　　（3）便于了解不同經濟背景下相同市場或相同經濟背景下不同期貨市場的表現差異。

　　（4）有利于掌握宏觀經濟政策對期貨市場的影響方向與程度。

　　3、宏觀經濟分析的方法：

　　（1）總量分析法：總量包括兩方面（量的總和、平均量或比例量）

　　（2）結構分析法：是一種靜態分析

　　（3）對比分析法：是以上2種綜合運用

　　4、宏觀經濟分析框架：

　　（1）商品期貨分析框架：影響商品價格趨勢因素是宏觀經濟所處的階段，即經濟周期。

　　（2）金融期貨品種的分析框架：以宏觀經濟理論模型為基礎。

　　二、宏觀經濟分析常用指標：

　　1、經濟總體指標：

　　（1）國內生產總值GDP：三種表現形態（價值形態、收入形態、產品形態）

　　（2）工業增加值

　　（3）失業率

　　（4）價格指數：消費者價格指數CPI、生產者價格指數PPI、GDP平減指數

　　（5）國際收支

　　2、需求類指標：

　　（1）全社會固定資產投資

　　（2）新屋開工和營建許可

　　（3）社會消費品零售總額

　　（4）零售銷售

　　3、貨幣類指標：（1）貨幣供應量 （2）基準利率 （3）存款準備金

　　4、財政指標：（1）財政收入 （2）財政支出 （3）赤字或盈余

　　5、其他指標：

　　（1）領先指標：ISM采購經理人指數、中國制造業采購經理人指數、OECD綜合領先指標

　　（2）美元指數：歐元57.6%，日元13.6%，英鎊11.9%，加元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%

　　（3）商品價格指數：路透商品研究局指數CRB

　　第二節 宏觀經濟運行分析

　　一、經濟周期及對期貨市場的影響：

　　1、復蘇階段

　　2、繁榮階段

　　3、衰退階段

　　4、蕭條階段

　　5、經濟增長的周期性案例

　　二、物價水平及對期貨市場的影響：

　　1、通貨膨脹與通說緊縮

　　（1）通貨膨脹和通貨緊縮的類型：溫和的、惡性的

　　（2）通貨膨脹和通貨緊縮對經濟增長的影響：

　　2、物價水平對商品期貨市場的影響

　　3、物價水平對金融期貨市場的影響

　　三、匯率變動及對期貨市場的影響

　　1、匯率概述

　　2、匯率變動對商品期貨市場的影響

　　3、匯率變動對金融期貨市場的影響

　　第三節 宏觀經濟政策分析

　　一、財政政策對期貨市場的影響

　　1、財政政策概述：支出政策、稅收或收入政策、財政赤字和盈余

　　2、財政政策對商品期貨市場的影響：（1）擴大需求，推升價格（2）增加商品進口，減少出口

　　3、財政政策對金融期貨市場的影響

　　二、貨幣政策及期貨市場的影響

　　1、貨幣政策概述：（1）再貼現率（2）公開市場操作（3）法定存款準備金率

　　2、寬松貨幣政策對期貨市場的影響

　　3、緊縮貨幣政策對期貨市場的影響

　　三、政府產業政策及對期貨市場的影響

　　1、政府產業政策概述：（1）產業結構政策（2）產業組織政策（3）產業區域布局政策

　　2、政府實施產業政策對期貨市場的影響：

　　（1）耕種面積計劃（2）貸款計劃（3）關稅與貿易壁壘（4）政府補貼