2012年期貨從業資格基礎知識考試知識點匯總

　　四、美國期貨投資基金行業的外圍管理體系：

　　監管層次及監管組織 行業自律及行業協會

　　研究機構及報告組織

　　1、證券交易委員會（SEC）主要監管該行業的公司和法人，（1934年《證券交易法》、1940年《投資公司法》）

　　1、管理期貨協會，信息交流，技能素質提升，維護行業利益（MFA）

　　1、管理賬戶報告組織（MAR）

　　2、商品期貨交易委員會（CFTC）主要監管從業人員，法律為《1974年商品期貨交易委員會法案》

　　2、期貨行業協會（FIA）協調與政府、銀行、議會、商家的關系。

　　2、巴克利集團

　　3、全國期貨業協會（NFA），負責考試、培訓、資格認證。

　　3、另類投資和管理協會（AIMA）

　　五、期貨投資基金的特點與功能

　　期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特征。投資者通過期貨基金間接參與期貨期權市場，享有期貨市場的低的交易成本，低的市場沖擊成本、杠桿交易的運用和市場流動性好等好處。期貨基金又具有基金共有的特點：專家管理、組合投資、規模效益，具體在于：

　　1、改善和優化投資組合（現代投資組合理論——相關性低甚至負相關性）。期貨投資具有典型的高回報性以及同其他金融資產收益的低相關性的投資工具組合能夠有效地降低投資組合的整體風險。

　　最佳組合比率：風險最低的情況下高回報。20%期貨基金，20%債券，60%股票。

　　2、規避股市下跌的系統風險：由于期貨投資同股票投資的零相關性、甚至負相關性，在股市下跌時，期貨不受影響。

　　3、專家理財，保護中小投資者利益。

　　4、具備在不同經濟環境下的盈利能力：

　　通貨膨脹——物資漲價——買進-多頭-受益

　　通貨緊縮——物資降價——賣出-空頭-受益

　　通貨平市——使用期權手段-獲利。

　　5、有利于參與全球投資市場。

　　六、期貨投資基金主要當事人的選擇

　　CP0選擇（依靠TM）——CTA（交易顧問，不可接收傭金或回扣）

　　——FCM（傭金商）