敏感性分析的方法與步驟 <script language="javascript" src="../../lesson.asp?top=705&up=660" type="text/javascript"></script> <script language="javascript" src="../../js/705-660.js" type="text/javascript"></script>

　　(一)選取不確定因素

　　Ø 通常根據行業和項目特點，參考類似項目經驗選擇對項目效益影響較大(或重要)的不確定因素

　　Ø 常用的敏感性分析因素包括建設投資、產出物價格、主要投入物價格或可變成本、運營負荷、建設期以及人民幣匯率等。

　　(二)確定不確定因素變化程度

　　Ø 分析需要同時考慮不確定因素的不利變化和有利變化，但側重于不利變化對項目的影響情況

　　Ø 一般是選擇不確定因素變化的百分率，習慣上常選取±10%。對于那些不便用百分數表示的因素，例如建設期，可采用延長一段時間表示。

　　(三)選取分析指標

　　建設項目經濟評價有一整套指標體系，敏感性分析可選定其中一個或幾個主要指標進行。通常財務分析評價的敏感性分析中必選的分析指標是項目投資財務內部收益率;經濟分析與評價中必選的分析指標是經濟內部收益率。

　　(四)計算敏感性指標

　　1.敏感度系數

　　即項目效益指標變化的百分率與不確定因素變

　　化的百分率之比。敏感度系數計算公式如下：E= △A/ △F

　　E—評價指標A對于不確定因素F的敏感度系數

　　△A —不確定因素F發生△F變化時，評價指標A的相應變化率

　　△F —不確定因素F的變化率(%)

　　E>0，表示評價指標與不確定因素同方向變化

　　E<0，表示評價指標與不確定因素反方向變化較大者敏感度系數高

　　2.臨界點

　　即不確定性因素的變化使項目由可行變為不可行的臨界數值。

　　臨界點是不確定因素的極限變化，其高低與設定的基準收益率有關。

　　可以通過敏感性分析圖求得臨界點的近似值，但由于項目效益指標的變化與不確定因素變化之間不完全是直線關系，有時誤差較大，因此最好采用試算法或函數求解。

　　(五)敏感性分析結果表述

　　1.編制敏感性分析表

　　將敏感性分析的結果匯總于敏感性分析表。敏感性分析表中的要素包括基本方案的指標數值、不確定因素變化幅度，以及不確定因素變化導致的項目效益指標變化;

　　編制各不確定因素的敏感度系數與臨界點分析表，也可與敏感性分析表合并成一張表。

　　2.繪制敏感性分析圖

　　根據敏感性分析表中的數值可以繪制敏感性分析圖，橫軸為不確定因素變化率，縱軸為項目效益指標。

　　下圖是典型的敏感性分析圖。圖中曲線的變化顯示了項目效益指標變化受不確定因素變化的影響趨勢。

　　(六)對敏感性分析結果進行分析

　　分析敏感性分析表和分析圖，并對比分析不確定因素變化導致的經濟評價指標變化與基本方案評價指標，注重三個方面：

　　Ø 根據敏感度系數及臨界點數據，按不確定因素的敏感程度進行排序

　　Ø 根據臨界點分析不確定因素變化發生的可能性

　　Ø 通過分析結論，找出最敏感的一個或幾個關鍵因素，粗略預測項目可能的風險