以往一談起“鋁”，業(yè)內(nèi)人士免不了搖頭說，“不看好。”但經(jīng)過幾年的沉寂之后，今年夏天，滬鋁連續(xù)發(fā)力，從基本金屬中脫穎而出，一掃昔日頹勢，用節(jié)節(jié)攀升的價(jià)格打破業(yè)界長期以來的“成見”。專家稱，由于短期內(nèi)鋁的供應(yīng)缺口或仍將延續(xù)，鋁價(jià)有望繼續(xù)打開上行空間。
　　打破業(yè)內(nèi)“不看好”成見
　　自6月下旬以來，滬鋁走出一波上漲行情。6月20日至今，累計(jì)漲幅逾8%。昨日，滬鋁1110主力合約大漲2.46%，創(chuàng)下近18個(gè)月新高，收盤價(jià)為18310元/噸。倫鋁走勢亦相當(dāng)奪目，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日上漲，目前在2650美元高位震蕩。
　　鋁前期始終不為市場看好的原因之一是，國內(nèi)鋁一直處于供給過剩的格局。但是今年下游鋁材產(chǎn)量增速遠(yuǎn)大于鋁錠供應(yīng)增速，鋁企業(yè)中國鋁錠的產(chǎn)出發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。在經(jīng)過了長達(dá)半年多的去庫存化進(jìn)程后，國內(nèi)交易所庫存下降超過60%。
　　一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“目前鋁錠現(xiàn)貨市場供應(yīng)非常緊俏，期現(xiàn)價(jià)格從前期貼水轉(zhuǎn)為升水，現(xiàn)貨市場現(xiàn)在奇貨可居，如不是長單客戶想要拿貨非常困難。”
　　市場原先對于鋁不看好的另一個(gè)原因是，保值盤數(shù)量巨大。從空頭排行榜可以看出，中電投、青銅峽、中鋁等，都有大量的保值盤，這對多頭而言壓力不小。但是隨著現(xiàn)貨升水的出現(xiàn)，越來越多的下游采購企業(yè)也開始進(jìn)入期貨市場采購，同時(shí)經(jīng)由觀察可見，中電投系的拋空保值盤數(shù)量已經(jīng)占其下半年可交易量的50%以上。對此，東亞期貨分析師賈錚表示，“相信在接下來的行情中，其空頭力量對市場的影響會(huì)有所減弱。”
　　而市場一直對鋁行情“不看好”的最重要原因是，認(rèn)為鋁產(chǎn)量龐大，國家的節(jié)能減排、減產(chǎn)等因素，對鋁的產(chǎn)量始終沒有起到限制作用。不過，截至今年7月，減排的執(zhí)行力度依然很大，隨著夏季用電高峰的來臨，相信下半年的供應(yīng)會(huì)略小于上半年。如果說有新增產(chǎn)能的話，預(yù)計(jì)也要到年底左右，短期的緊張局面暫時(shí)難以緩解。
　　鋁價(jià)短期有望繼續(xù)上沖
　　無疑，近期的鋁價(jià)表現(xiàn)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。受節(jié)能減排政策影響，國內(nèi)一些鋁廠，尤其是中小鋁廠，出現(xiàn)了停產(chǎn)現(xiàn)象，這在一定程度上限制了鋁的產(chǎn)量，從而推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上揚(yáng)。
　　對于后市，上海中期分析師方俊鋒表示，“由于成本因素以及節(jié)能減排的刺激，后期的鋁價(jià)仍有進(jìn)一步的上揚(yáng)空間。”
　　分析師賈錚稱，隨著夏季來臨，國內(nèi)電力缺口更加嚴(yán)重，加上節(jié)能減排、結(jié)構(gòu)調(diào)整政策導(dǎo)向下，電解鋁行業(yè)的開工率可能會(huì)再次受到制約，供應(yīng)缺口預(yù)期仍將延續(xù)，這將在一定程度上對鋁價(jià)形成支撐。從近期走勢看，滬鋁走勢偏強(qiáng)，期現(xiàn)升水及期貨基差轉(zhuǎn)為升水，都將在短期支撐價(jià)格的上行。
　　不過，由于金屬受宏觀形式影響較大，后市宏觀走勢也成為左右鋁價(jià)的重要因素。相較于去年的宏觀形勢，今年的情況較為復(fù)雜，國內(nèi)仍然受到緊縮調(diào)控的壓制，而國外歐債、美債危機(jī)憂慮尚存。但總體來說，全球經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)較大的風(fēng)險(xiǎn)，各國積極努力刺激和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，但通脹和滯漲相互伴隨，令經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐受阻。因而，在基本面好轉(zhuǎn)的同時(shí)，也要注意宏觀風(fēng)險(xiǎn)對鋁價(jià)的影響。