普漲普跌輪番上演，幅度卻都較為有限，近日的國內商品期貨正演繹著一種另類的“牛皮市”。6月23日，國內商品重現弱勢調整，其中農產品(15.17,0.00,0.00%)全線下行。分析人士認為，政策面收緊及外盤回調的雙重壓力令農產品走低，隨著部分品種重新下探前期低位，市場或現新一輪買點。
　　受國際農產品期貨暴跌影響，國內農產品期貨23日整體下行明顯。目前來看，國內市場受制于政策面收緊及外盤回調的雙重壓力，同時夏糧豐產以及缺乏題材令行情難以展開。但國內商品市場下部支撐力量較強，股市上漲也帶動農產品收回部分跌幅。值得一提的是，23日資金流入明顯，統計文華財經商品指數后發現，全天共增倉37186手。
　　上海中期見驚雷表示，農產品近期回落，主要還是受到宏觀調控的影響，屬于正常現象。事實上，23日農產品雖全面下行，但跌幅卻并不算大。由于當前全球天氣較為異常，未來可能存在天氣炒作，而寬松的流動性亦構成支撐，農產品下跌空間有限。隨著部分品種重新下探前期低位，市場或現新一輪買點。
　　寶城期貨程小勇指出，全球貨幣環境逐漸傾向于緊縮，導致商品市場投機受到抑制，這對于商品價格走高是一種壓力。目前，新興經濟體新一輪緊縮已經開始，6月中上旬，巴西、韓國和智利等國家重啟加息利器，而印度也于16日加息25個基點至7.5%，延續了反通脹的貨幣政策立場，中國加息預期也有增無減。發達經濟被動走向緊縮。歐洲央行表示必須予以高度警惕未來歐元區可能出現的物價上漲風險，并暗示7月份加息；英國央行可能被迫于2011年晚些時候加息；澳大利亞央行表示由于通脹可能逐步上行，央行未來仍有必要加息。
　　隨著QE2臨近尾聲，市場后市開始出現分歧。一方面，由于缺少新的流動性注入，商品上漲的步伐已經停止，此前受全球資金面可能收緊的預期打壓，商品一度快速下挫；另一方面，經過前一輪的下跌，商品已擠去資產高估所帶來的大部分升水，目前市場主要關注美聯儲在QE2結束后的新政策。由于美國經濟仍在復蘇的泥潭中掙扎，而美聯儲決議維持低利率，并排除QE3的可能。招商期貨劉曉娜指出，這意味著當前寬松的資金面有望維持，從而支撐商品，但由于缺乏新的資金進入市場，商品亦缺少繼續上漲的動力，“預計后QE2時代商品將逐漸回歸自身屬性，價格走勢更多地呈現出寬幅震蕩格局。”