案例分析題四
　　奧蘇汽車股份有限公司為上市公司。2007年12月31日，公司的資產總額為2.5億元，負債總額為1億元，年利率8%，所有者權益為1.5億元，其中，股本為5000萬元(每股面值1元)。2007年度公司的息稅前利潤6 000萬元。公司實行當年凈利潤全部分配的股利政策。
　　為了保持利潤較大幅度增長，并使股東獲得良好的投資回報，公司決定投資建設一條比亞迪汽車生產線，計劃總投資4千萬元，建設期為1年。公司管理層要求財會部提出對該項目的融資方案。財會部以公司2007年相關數據為基礎，經過測算，提出了以下三個融資方案：
　　方案一：發行公司債券
　　公司發行公司債券4千萬元，期限為5年，年利率為6％，每年年末支付利息，到期一次還本。項目投產后至還款前，公司每年息稅前利潤將達到6 600萬元。
　　方案二：發行可轉換公司債券
　　公司按照面值發行3年期可轉換公司債券4千萬元，每張面值100元，共計40萬張，票面利率為6％，每年年末支付利息。項目投產后至轉股前，公司每年息稅前利潤將達到8 000萬元。
　　可轉換公司債券轉股價為25元。預計公司可轉換債券在2010年1月將會全部轉換為股權。轉股后，每年凈利潤將因利息及其他費用減少而增加288萬元。
　　方案三：發行公司股票
　　公司增發股票400萬股，每股發行價為10元。項目投產后，公司每年息稅前利潤將達到9 000萬元。
　　為便于分析起見，假設以下情況：
　　(1) 所得稅稅率為30%；
　　(2)不考慮公司債券、可轉換公司債券及股票發行費用；
　　(3)2008年初，融資方案已實施且資金到位，項目建設從2008年1月1日起實施并于年末完工，2009年1月1日正式投入生產。
　　要求：
　　（1）分別分析項目投產后2年間(2009年至2010年)三個融資方案對公司資產負債率和每股收益（保留二位小數）的影響。將計算結果直接填入表中相應欄目。
　　項  目 籌資前 發行債券 發行可轉換債券 增發普通股
　　息稅前利潤（萬元）
　　現有債務利息（萬元）
　　新增債務利息（萬元）
　　稅前利潤（萬元）
　　所得稅（萬元）
　　凈利潤（萬元）
　　普通股收益（萬元）
　　股數（萬股）
　　每股收益（元）
　　轉股后每股收益（元）
　　資產負債率籌資前
　　資產負債率籌資后
　　轉股后資產負債率
　　（2）分析上述籌資方案的優缺點，從公司股東獲得良好回報的角度，判斷選擇哪一個融資方案最佳，并簡要說明理由。