六、償債能力分析

1、項目和企業償債能力分析

(1)借款還本付息計劃表，計算利息備付率、償債備付率或借款償還期指標。備付率指標和借款償還期指標可兩者擇一。償債備付率和利息備付率指標適用于預先設定借款償還期,按等額還本付息或等額還本利息照付方式計算借款還本付息的項目。

① 利息備付率：項目在借款償還期內可用于支付利息的息稅前利潤與當期應付利息的比值。利息備付率最好分年計算。利息備付率至少應當大于2。利息備付率高，說明利息償付的保證度大，償債風險小;利息備付率低于1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。

① 償債備付率：項目在借款償還期內，可用于還本付息的資金與當期應當還本付息金額的比值。最好在借款償還期內分年計算。正常情況下應當大于1，且越高越好。當小于1時，表示可用于還本付息的資金不足以償付當期債務。

② 借款償還期：計算需要與各年借款還本付息的計算相結合，通過借款還本付息計劃表，總成本費用以及利潤和利潤分配表三表的循環計算完成。

借款償還期=借款償還后開始出現盈余的年份數-1+當年應還借款額/當年可用于還款的收益額

(2)既有項目法人項目償債能力分析的特點：對于新設項目法人項目，項目即企業。而對于既有項目法人項目，根據項目范圍界定的不同，可能會分項目和企業兩個層次。

①項目層次的借款償還能力：當現狀為虧損，無項目仍為虧損時，不能用有項目減去現狀或有項目減去無項目的負負得正的利潤還款。此時在計算用于還款的利潤時，需將現狀或無項目利潤設為零。

計算得到的項目層次償債能力指標可以給企業法人兩種提示：一是靠本項目自身收益可以償還債務，不會給企業法人增加債務負擔;二是本項目的自身收益不能償還債務，需要企業法人另籌自己償還債務。

計算得到的擬建項目償債能力指標對銀行等金融部門可作為參考，一是本項目自身有償債能力;二是項目自身償還能力不足，需要企業另外籌資償還。計算項目層次的借款能力要與企業財務狀況的考察相結合，才能滿足銀行決策信貸的要求。

②企業層次的借款償還能力：銀行等金融部門為了考察企業的整體經濟實力，決定是否貸款，考察現有企業財務狀況的同時了解企業各筆借款(含項目范圍內外的原有借款、其他擬建項目將要發生的借款和項目新增借款)的總和償債能力。

(3)關于中外合資經營項目的借款償還：不必選擇計算借款償還期指標，而是按預計的借款償還期直接計算利息備付率和償債備付率指標。

2、資金來源與運用表的編制與分析：國際上通用的財務報表，反映計算期內各年的投資活動、融資活動和生產運營活動所產生的資金流入和資金流出情況。考察資金平衡和余缺情況，是表示財務狀況的重要財務報表。

資金來源與運用表的構成實際上類同于實際企業的財務現金流量表，與后者相比有以下區別：

①名稱不同;

②為了適應財務評價的需要，資金來源與運用表的科目與實際企業的財務現金流量表相比進行了簡化;

③與實際企業的財務現金流量表不同，財務評價中的資金來源與運用表要先于資產負債表編制，其累計盈余資金科目要轉入資產負債表。

3、企業資產負債表的編制、指標計算與分析：國際上通用的財務報表，反映企業某一特定日期的財務狀況。

企業資產負債表與實際企業的資產負債表主要有以下幾點區別：

①編制的基礎不同 財務評價根據預測數據編制

②反映的時點不同　財務評價中按計算期內各年年末數據編制

③科目不盡相同。 財務評價中簡化

根據企業資產負債表的數據可以計算資產負債率、流動比率、速動比率等比率指標，一般只計算到投產后第5年。

①資產負債率：企業一定時期負債總額同資產總額的比率。 資產負債率=(負債總額/資產總額)×100%

國際上公認較好的資產負債率指標時60%。

②流動比率：企業一定時期流動資產同流動負債的比率。 流動比率=(流動資產/流動負債)×100%

該指標越高，說明償還流動負債的能力越強，但該指標過高，說明企業資金利用率低，對企業的運營也不利。國際上公認的指標比率是200%。

③速動比率：企業一定時期的速動資產同流動負債的比率。 速動比率=(速動資產/流動負債)×100%

速動資產=流動資產-存貨

注意：流動比率與速動比率的關系：速動比率<流動比率，更好反映短期債務償還能力。

★★七、非盈利性項目的財務分析

1、非盈利性項目財務分析的目的和要求

非盈利性項目是指不以盈利為目的，主要為社會公眾提供服務或產品的投資項目，包括公益事業項目、行政事業項目和某些基礎設施項目。

非盈利性項目的財務分析的要求相對簡單，只需對投資、成本費用和收入進行估算，必要時應編制借款還本付息計劃表和損益表。

2、非盈利性項目財務分析的方法和指標

(1)單位功能(或者單位使用效益)投資：建設一個單位的使用功能和項目提供一個單位的服務所需的投資。

(2)單位功能運營成本

(3)運營和服務收費價格

(4)借款償還期。