一、 財務(wù)評價

1、財務(wù)評價是在國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體系下，預(yù)測估計項目的財務(wù)效益與費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，進行財務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項目的獲力能力和償債能力等財務(wù)狀況，據(jù)以判別項目的財務(wù)可能性。

★2、財務(wù)評價的作用(4點)

(1)項目決策分析與評價的重要組成部分;

(2)是項目發(fā)起人、投資人、債權(quán)人、審批部門重要的決策依據(jù)

(3)項目或方案比選種起著重要作用

(4)配合投資各方談判，促進平等合作

★3、財務(wù)評價的內(nèi)容(理解P161圖7-1)

(1)財務(wù)評價的準(zhǔn)備。也稱財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析，或稱財務(wù)現(xiàn)金流量預(yù)測。

(2)編制財務(wù)報表進行財務(wù)分析和計算財務(wù)評價指標(biāo)進行財務(wù)分析。財務(wù)分析主要包括盈利能力分析和償債能力分析。必要時，對既有項目法人項目還需要對主體企業(yè)的盈利能力和財務(wù)狀況進行分析。

(3)不確定性分析：包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

(4)方案比選：強調(diào)在全過程中進行方案比選。方案比選也是財務(wù)評價的內(nèi)容之一。

★★4、財務(wù)評價的步驟

(1)投資估算和融資方案是財務(wù)評價的基礎(chǔ)。

(2)財務(wù)評價的準(zhǔn)備工作和財務(wù)分析與評價。財務(wù)評價的準(zhǔn)備工作系指財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析;財務(wù)分析與評價工作包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。

二、財務(wù)評價的基本原則和方法體系

★★1、財務(wù)評價的基本原則

(1)費用與效益計算范圍的一致性原則。避免效益被高估或低估，從而得到投入的真實回報

(2)費用與效益識別的有無對比原則。分析增量效益和費用，排除其他原因產(chǎn)生的效益，體現(xiàn)投資凈效益

(3)動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則。根據(jù)資金時間價值原理，考慮整個計算期內(nèi)各年的效益和費用，采用現(xiàn)金流量分析的方法，計算內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等評價指標(biāo)

(4)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中的穩(wěn)妥原則。避免認(rèn)為樂觀估計所帶來的風(fēng)險，提供可靠的評價結(jié)果。

2、財務(wù)評價的方法體系

《方法與參數(shù)》以現(xiàn)金流量的現(xiàn)值分析為基礎(chǔ)的以整套分析方法與指標(biāo)體系。主要是成本費用、銷售(營業(yè))收入和相關(guān)稅費的估算。

★★三、財務(wù)評價的價格體系

1、財務(wù)評價涉及的各種價格體系

(1)影響價格變動的因素：

一相對價格變動因素：指商品間的價格比例關(guān)系。導(dǎo)致商品相對價格變動的因素很復(fù)雜。

A、供應(yīng)量得變化、價格政策得變化、勞動生產(chǎn)率變化等引起商品間比價得改變;

B、消費水平習(xí)慣、消費習(xí)慣改變、可代替產(chǎn)品出現(xiàn)引起供求關(guān)系發(fā)生變化

二是絕對價格變動因素：指用貨幣單位表示的商品價格水平。體現(xiàn)為物價總水平的變化。貨幣貶值或升值

(2)在財務(wù)評價中，要對項目整個計算期內(nèi)的價格進行預(yù)測，涉及如何處理價格變動的問題包括通貨膨脹因素影響。

(3)財務(wù)價格涉及的價格體系：固定價格體系、實價體系和時價體系三種。同時涉及三種價格，即基價實價和時價。

基價：以基年價格水平表示，不考慮其后價格變動的價格，也稱固定價格。

時價：任何時候的當(dāng)時市場價格。時價計算：Pcn=[Pb×(1+c1)×(1+c2)×(1+cn)]

實價：以基年價格水平表示的，只反映相對價格水平變動因素影響的價格。實價=時價/(1+通貨膨脹率)

實價上漲率=[(1+時價上漲率)/(1+通貨膨脹率)]-1

只有當(dāng)時價上漲率大于通貨膨脹時，該貨物的實價上漲率才會大于0。

如果貨物間的相對價格保持不變，即實價上漲率為零，那么實價值就等于基價值。

2、財務(wù)分析的取價原則

(1)財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價格，該預(yù)測價格是評價當(dāng)年為基年得基年價格

(2)現(xiàn)金流量分析原則應(yīng)采用的價格體系：實價體系，因為實價值排除了通貨膨脹因素的影響。

(3)償債能力分析原則應(yīng)采用的價格體系：時價體系。包括了相對價格變化，又包含通貨膨脹因素影響。

(4)對財務(wù)分析采用價格體系的簡化

①在建設(shè)期間既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價格變化，包括對投資費用的估算和對經(jīng)營期投入產(chǎn)出價格的預(yù)測

②項目經(jīng)營期內(nèi)，盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格，即預(yù)測到經(jīng)營期的價格

③項目經(jīng)營期內(nèi)，可根據(jù)項目和產(chǎn)出的具體情況，選用固定價格(項目經(jīng)營期內(nèi)各年價格不變)或考慮相對價格變化的變動價格(項目經(jīng)營期內(nèi)各年價格不同，或某些年份價格不同)。

④當(dāng)又要求，或通貨膨脹嚴(yán)重時，項目償債能力分析要采用時價價格體系。

(5)《指南》對財務(wù)分析采用價格是否應(yīng)該包含增值稅的處理(p167表7-1)

①增值稅的征收實行價稅分離，在發(fā)生銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)時，單獨開具增值稅專用發(fā)票;

②會計制度規(guī)定，企業(yè)財務(wù)報表中的成本費用和業(yè)務(wù)收入都是以不含增值稅的價格表示的。對于在財務(wù)分析的表格中采用含稅價格還是不含稅價格，歷年多有爭論。

③財務(wù)評價所用的價格可以是含增值稅的價格，也可以是不含增值稅的價格，但需要在報告中予以說明。

④〈指南〉所給出的表格是按含稅價格涉及的，按照增值稅條例規(guī)定的方法計算增值稅，只要處理和計算得當(dāng)，采用價格是否含稅，一般不會對項目效益的計算產(chǎn)生影響。

⑤處理方式，無論采用價格是否含稅，利潤的計算不會受到影響。