6、若6 月S&P500期貨買權履約價格為1100，權利金為50，6 月期貨市價為1105，則（）。

    A、時間價值為50

    B、時間價值為55

    C、時間價值為45

    D、時間價值為40

    答案：C

    解析：如題，內涵價值=1105-1100=5，時間價值=權利金-內涵價值=50-5=45.

    7、某投資者以$340/盎司買入黃金期貨，同時賣出履約價為$345/盎司的看漲期權，權利金為$5/盎司，則其最大損失為（）。

    A、$5/盎司

    B、$335/盎司

    C、無窮大

    D、0

    答案：B

    解析：如題，賣出看漲期權的最大收入為權利金，最大損失為無窮大。但該投資者買入了期貨，可以在價格不利時，別人要行權時拿出來，從而限定最大損失為$340/盎司，再加上$5/盎司的絕對收益，該期貨+期權組合的最大損失=340-5=$335/盎司。

    8、CBOT是美國最大的交易中長期國債交易的交易所，當其30 年期國債期貨合約報價為96-21時，該合約價值為（）。

    A、96556.25

    B、96656.25

    C、97556.25

    D、97656.25

    答案：B

    解析：如題，“- ”號前面的數字代表多少個點，“- ”號后面的數字代表多少個1/32 點，于是，該數字的實際含義是96又要1/32 點，表示的合約價值=1000×96+31.25×21=96656.25.

    9、某投資者購買了某企業的2 年期的債券，面值為100000 美元，票面利率為8%，按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。則此投資者的收益率為（）。

    A、15%

    B、16%

    C、17%

    D、18%

    答案：C

    解析：如題，每半年付息一次，2 年間的收益率=[1+8%/2]4 –1=17%.

    10、某大豆進口商在5 月即將從美國進口大豆，為了防止價格上漲，2 月10 日該進口商在CBOT 買入40 手敲定價格為660 美分/蒲式耳，5 月大豆的看漲期權，權力金為10 美分，當時CBOT5 月大豆的期貨價格為640 美分。當期貨價格漲到（）時，該進口商的期權能達到盈虧平衡。

    A、640

    B、650

    C、670

    D、680

    答案：C

    解析：如題，投資者期權支出=10 美分，盈虧平衡就需要期權行權，在期貨上盈利10 美分。現敲定價格為660 美分/脯式耳，當價格高于660 美分/蒲式耳時，才是實值期權。達到670 美分/蒲式耳，盈利10美分。因此應當選C.（注意此題中購買日的期貨價格640美分，只是干擾項。）