第二章 期貨市場組織結構

    第一節 期貨交易所

    第二節 期貨結算機構

    第三節 期貨中介機構

    第四節 期貨投資者

    內容：認識期貨市場組織結構，了解各個組成部分的功能，認識期貨投資者類型和特點

    重點：期貨交易所、結算機構、期貨公司的職能和作用；會員制、公司制的具體內容；期貨投資者特點。

    期貨市場的組織結構由四部分組成：

    a） 提供集中交易場所的期貨交易所

    b） 提供結算服務的結算機構

    c） 提供代理交易服務的期貨公司

    d） 進行期貨交易的投資者

    第一節 期貨交易所

    一、性質與職能

    （一）性質

    期貨交易所是專門進行標準化合約買賣的場所。

    交易所不得直接或者間接參加期貨交易活動、不參與期貨價格形成、也不擁有標的商品，只為期貨交易提供設施和服務。

    中國有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國金融期貨交易所

    （二）期貨交易所職能

    1. 提供交易場所、設施及相關服務；

    2. 制定并實施業務規則；

    3. 設計合約、安排合約上市；

    4. 組織和監督期貨交易；

    5. 監控市場風險；

    6. 發布市場信息；

    二、組織結構

    會員制和公司制

    （一）會員制

    會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費，作為注冊資本。繳納會員資格費是取得會員資格的基本條件之一，這不是投資行為。權利機構是會員大會，常設選舉產生的理事會。會員制期貨交易所是實行自律性管理的非營利性的會員制法人。

    1、會員構成。各種分類方法

    2、會員資格。多種方式。以交易所創辦發起人的身份，接收發起人的轉讓，依據期貨交易所的規則，在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格。

    3、會員的權利和義務。

    4、機構設置。會員大會、理事會、專業委員會（會員資格審查委員會、交易規則委員會、交易行為管理委員會、合約規范委員會、新品質委員會、業務委員會、仲裁委員會）。

    5、管理架構

    （二）公司制

    通常由若干股東共同出資組建，以營利為目的，股份可以按照有關規定轉讓，盈利來自從交易所進行的期貨交易中收取的各種費用。不參與合約標的物的買賣。交易所在交易中完全中立。英國以及英聯邦國家的期貨交易所一般都是公司制交易所。

    機構設置

    1.股東大會

    2.董事會

    3.經理

    4.監事會

    （三）會員制與公司制的區別

    1、三權分配（所有權、經營權和交易權）與營利性是區分的根本標志。

    會員制：組織的所有權、控制權與使用權相聯系，為會員利益運作，只有會員才能利用交易所交易系統交易，全部財產歸會員，自我監管。不以營利為目的。

    公司制：以營利為目的，追求利潤最大化，全部財產屬于股東，與交易所會員繳納的資格費分開。會員可以是交易所股東，也可以不是交易所股東。自收自支，自負盈虧，照章納稅。

    2、實際運行比較。

    1） 設立目的不同

    2） 法律責任不同

    3） 適用法律不同

    4） 資金來源不同

    （四）公司化是國際期貨交易所的發展趨勢

    三、國內期貨交易所

    中國有四家交易所：上海、大連、鄭州和中國金融期貨交易所

    國內期貨交易所有兩個特點：

    （一）采用不同的組織結構：

    上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會員制

    2006年9月8日成立的中國金融期貨交易所是公司制。

    （二）交易所兼有結算職能

    組織并監督結算和交割

    監管會員的交易行為

    監管指定交割倉庫