6、假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1 日的現貨指數分別為1450 點，則當日的期貨理論價格為（）。

    A、1537.02

    B、1486.47

    C、1468.13

    D、1457.03

    答案：C

    解析：如題，期貨理論價格=現貨價格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13.

    7、在（）的情況下，買進套期保值者可能得到完全保護并有盈余。

    A、基差從-20 元/噸變為-30 元/噸

    B、基差從20 元/噸變為30 元/噸

    C、基差從-40 元/噸變為-30 元/噸

    D、基差從40 元/噸變為30 元/噸

    答案：AD

    解析：如題，按照強賣盈利原則，弱買也是盈利的。按照題意，須找出基差變弱的操作（畫個數軸，箭頭朝上的為強，朝下為弱）：A 是變弱，B 變強，C變強，D 變弱。

    8、面值為100 萬美元的3 個月期國債，當指數報價為92.76 時，以下正確的是（）。

    A、年貼現率為7.24%

    B、3 個月貼現率為7.24%

    C、3 個月貼現率為1.81%

    D、成交價格為98.19 萬美元

    答案：ACD

    解析：短期國債的報價是100-年貼現率（不帶百分號）。因此，按照題目條件可知，年貼現率=100-92.76=7.24，加上百分號，A對；年貼現率折算成月份，一年有12 月，即4 個3 月，所以3 個月貼現率=7.24%/4=1.81%，C 對；成交價格=面值× （1-3 個月貼現率）=100 萬×（1-1.81%）=98.19 萬，D對。

    9、在五月初時，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣出九月可可期貨并買入六月可可期貨，他最有可能預期的價差金額是（）。

    A、$ 0.7

    B、$ 0.6

    C、$ 0.5

    D、$ 0.4

    答案：D

    解析：由題意可知該投資者是在做賣出套利，因此當價差縮小，該投資者就會盈利。目前的價差為0.5.因此只有小于0.5 的價差他才能獲利。

    10、某投資者以2100元/噸賣出5 月大豆期貨合約一張，同時以2000 元/噸買入7 月大豆合約一張，當5 月合約和7 月合約價差為（）時，該投資人獲利。

    A、150

    B、50

    C、100

    D、-80

    答案：BD

    解析：此題，為賣出套利，當價差縮小時將獲利。如今價差為2100-2000=100，因此價差小于100時將獲利，因此應當選BD.