上海期鋅10月20日重磅下挫，主力合約1112合約收13850元/噸,跌815元。市場對歐債危機擔憂揮之不去，穆迪稱已下調西班牙主權債務評級，市場擔憂情緒再次加重。再加上中國今年第三季度GDP數據低于市場預期，國內外利空消息繼續打壓市場。鋅基本面沒有較大改變，全球供應仍過剩，下游消費地產和汽車行業受調控政策影響表觀欠佳。技術上滬鋅弱勢盤整，后市或將繼續震蕩偏弱。
穆迪表示，下調西班牙評級的原因在于，當前的主權債務危機仍未浮現出一項可靠的解決方案。歐元區成長前景惡化，亦令西班牙在達成雄心勃勃的財政目標上面臨更大挑戰。同時穆迪還威脅警告稱，若救助銀行業及其他歐元區成員國的成本讓法國的財政預算負擔過重，或在三個月內將該國債信評級展望置于負面觀察名單，總之，歐洲債務遲遲得不到解決，加之評級機構到處煽風點火，加劇了商品市場的下跌。
 
  基本面上，世界金屬統計局(WBMS)周三(10月19日)稱，1-8月全球鋅市供應過剩541,000噸，2011年前七個月為過剩385,000噸，2010年全年供應過剩421,000噸。WBMS稱，全球需求較2010年前八個月低81,200噸。2011年前八個月中國精煉鋅表觀需求量為343萬噸，占全球需求總量的42%。2011年前八個月全球鋅庫存較2010年同期增加304,000噸，LME注冊倉庫庫存量占總量的77%。WBMS未公布全球庫存數據。
 
  國內方面，央行公告稱將發行10億元3個月期央票以及200億元3年期央票。由于本周到期資金僅990億，而此前央行已通過公開市場操作回收千億元流動性，連續12周的凈投放將于本周結束。這意味著央行將控制資金面回到松緊適度的狀態，同時釋放明確的信號，政策不會全面放松。受此影響，商品市場全面受挫下行。
 
  現貨市場方面，鋅價跟隨滬鋅跌勢，普通0#鋅錠價格大約報在1月升水280元/噸附近，價格大幅下跌使得商家觀望情緒加重，市場交投氣氛寡淡。上海現貨0# 鋅 今報14200-14300元/噸,下跌650元/噸，升水270-升水370元/噸；1# 鋅 報14150-14250元/噸，下跌650元/噸，升水220-升水320元/噸。