期貨綜合:股指期貨強行平倉、強制減倉制度
來源:育路教育網發布時間:2011-06-20
一、強行平倉制度:強行平倉制度是期貨市場化解風險的有效控制措施之一。當期貨交易所會員或客戶的交易保證金不足且未在規定時間內補足,或者當會員或客戶的持倉量超出規定的限額時,或者會員、客戶違規時,為了防止風險進一步擴大,交易所對會員或期貨公司對客戶實行強行平倉。以買入一手滬深300股指期貨為例,假設合約面值為100萬元,合約規定的期貨保證金為15萬元。如果市場價格下跌6%,投資者虧損6萬元,當日結算后投資者需要往資金賬戶中補足15萬元,若投資者不能在合約規定的時間內補足交易保證金,則該交易頭寸將會被期貨公司強行平倉。
二、強制減倉制度:強制減倉制度是化解市場極端行情下的風險防范措施之一。當某一期貨合約價格出現單邊極端行情時,根據規則對虧損達到一定程度的持倉與盈利持倉進行平倉處理。中金所規定,當期貨交易出現同方向連續漲跌停板單邊無連續報價或者市場風險明顯增大情況時,交易所有權將當日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單,以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。從期貨市場實踐看,強制減倉制度能有效避免客戶、期貨公司因市場極端行情而出現穿倉。