咨詢工程師考試咨詢方法與實務精講13

1.資本收益率。投資項目的預期資本收益率是項目總投資與該項目可能產生的投資收益之間的比率。

　　稅前資本收益率＝稅后資本收益率＝支付利息和所得稅前的收益（EBIT）是項目的息稅折舊攤銷前收益（EBITDA）扣除折舊、攤銷后的差額。在具體計算中，絕大多數項目的壽命期要跨越多年，各年的投資收益和投資的賬面價值將隨時間而變化。在這種情況下，資本收益率既可以逐年計算，然后加權平均，也可以利用項目整個壽命期的平均收益與平均投資進行計算。

　　2.投資回收期法。項目投資回收期（Pt）是指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位，并從項目建設開始年算起，若從項目資產開始年算起的，應予以特別注明。其表達式為：

　　項目投資回收期可借助項目現金流量表計算，項目現金流量表中累計凈現金流量由負值變為零時的時點，即為項目的投資回收期。它實際上是一項靜態指標。

　　其計算公式為：Pt ＝累計凈現金流量開始出現正值的年份數－1＋（上年累計凈現金流量的絕對值/當年凈現金流量）

　　投資回收期越短，表明項目的盈利能力和抗風險能力越好。投資回收期的判別標準是基準投資回收期，其取值可根據行業水平或投資者的要求確定。

　　1.項目財務凈現值（FNPV）。項目財務凈現值是指按設定的折現率 i .計算的項目計算期內各年凈現金流量的現值之和。

　　項目財務凈現值等于或大于零表明項目的盈利能力達到或超過了所要求的盈利水平。

　　2.項目財務內部收益率。項目財務內部收益率（FIRR）是指能使項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率，它是考察項目盈利能力的相對量指標。

　　項目財務內部收益率一般通過計算機軟件中配置的財務函數計算，若需要手工計算，可根據財務現金流量表中凈現金流量，采用試差法進行計算，求得的財務內部收益率與設定的判別基準ic進行比較，當FIRR≤ic時，即認為項目的盈利性能夠滿足要求。來源：考試大

　　債務清償能力可以通過計算利息備付率、償債備付率和借款償還期等指標進行分析評價。