第四節(jié) 風險分析

一、風險分析的程序和基礎

(一)風險分析的程序

項目風險分析是認識項目可能存在的潛在風險因素，估計這些因素發(fā)生的可能性及由此造成的影響，分析為防止或減少不利影響而采取對策的一系列活動，它包括風險識別、風險估計、風險評價與對策研究四個基本階段。風險分析 所經(jīng)歷的四個階段，實質(zhì)上是從定性分析到定量分析，再從定量分析到定性分析的過程。其基本流程如圖所示。

項目決策分析中的風險分析應遵循以下程序，首先從認識風險特征入手去識別風險因素;然后根據(jù)需要和可能選擇適當?shù)姆椒ü烙嬶L險發(fā)生的可能性及其影響;其次，按照一個的標準，評價風險程度，包括單個風險因素風險程度估計和對項目整體風險程度估計;最后，提出針對性的風險對策，將項目風險進行歸納，提出風險分析結論。

(二)風險分析的基礎

1.風險函數(shù)

描述風險有兩個變量。一是事件發(fā)生的概率或可能性，二是事件發(fā)生后對項目目標的影響。因此，風險可以用一個二元函數(shù)描述： R (p，I) =p×I

其中：p為風險事件發(fā)生的概率;

I為風險事件對項目目標的影響。

顯然，風險的大小或高低既與風險事件發(fā)生的概率成正比，也與風險事件對項目目標的影響程度成正比。

2.風險影響

按照風險發(fā)生后對項目的影響大小，可以劃分為五個影響等級。其說明如下：

(1) 嚴重影響：一旦發(fā)生風險，將導致整個項目的目標失敗，可用字母S表示;

(2) 較大影響：一旦發(fā)生風險，將導致整個項目的標值嚴重下降，用H表示;

(3) 中等影響：一旦風險發(fā)生，對項目的目標造成中度影響，但仍然能夠部分達到，用M表示;

(4) 較小影響：一旦風險發(fā)生，對于項目對應部分的目標受到影響，但不影響整體目標，用L表示;

(5) 可忽略影響：一旦風險發(fā)生，對于項目對應部分的目標影響可忽略，并且不影響整體目標，用N表示。

3.風險概率

按照風險因素發(fā)生的可能性，可以將風險概率劃分為五個檔次：

(1) 很高：風險發(fā)生的概率在81—100%，意即風險很有可能發(fā)生，用S表示。

(2) 較高：風險發(fā)生的概率在61—80%，意味發(fā)生的可能性較大，用H表示;

(3) 中等：風險發(fā)生的概率在41—60%，意味可能在項目中預期發(fā)生，用M表示;

(4) 較低：風險發(fā)生的概率在21—40%，意味不可能發(fā)生，用L表示;

(5) 很低：風險發(fā)生的概率在0—20%，意味非常不可能發(fā)生，用字母N表示;

4.風險評價矩陣

風險的大小可以用風險評價矩陣，也稱概率一影響矩陣(PIM)來表示，它以風險因素發(fā)生的概率為橫坐標，以風險因素發(fā)生后對項目的影響大小為縱坐標，發(fā)生概率大且對項目影響也大的風險因素位于矩陣的右上角，發(fā)生概率小且對項目影響也小的風險因素位于矩陣的左下角。

5.風險等級

根據(jù)風險因素對投資項目影響程度的大小，采用風險評價矩陣方法，可將風險程度分為微小風險、較小風險、一般風險、較大風險和重大風險五個等級：

1)微小風險：風險發(fā)生的可能性很小，且發(fā)生后造成的損失較小，對項目的影響很小。對應圖的N區(qū)域。

2)較小風險。風險發(fā)生的可能性較小，或者發(fā)生后造成的損失較小，不影響項目的可行性。對應圖的L區(qū)域。

3)一般風險。風險發(fā)生的可能性不大，或者發(fā)生后造成的損失不大，一般不影響項目的可行性，但應采取一定的防范措施。對應圖的M區(qū)域。

4)較大風險。風險發(fā)生的可能性較大，或者發(fā)生后造成的損失較大，但造成的損失是項目可以承受的，必須采取一定的防范措施。對應圖的H區(qū)域。

5)重大風險。風險發(fā)生的可能性大，風險造成的損失大，將使項目由可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚�，需要采取積極有效的防范措施。對應圖的S區(qū)域。

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一、風險分析的程序和基礎

(一)風險分析的程序

項目風險分析是認識項目可能存在的潛在風險因素，估計這些因素發(fā)生的可能性及由此造成的影響，分析為防止或減少不利影響而采取對策的一系列活動，它包括風險識別、風險估計、風險評價與對策研究四個基本階段。風險分析 所經(jīng)歷的四個階段，實質(zhì)上是從定性分析到定量分析，再從定量分析到定性分析的過程。其基本流程如圖所示。

項目決策分析中的風險分析應遵循以下程序，首先從認識風險特征入手去識別風險因素;然后根據(jù)需要和可能選擇適當?shù)姆椒ü烙嬶L險發(fā)生的可能性及其影響;其次，按照一個的標準，評價風險程度，包括單個風險因素風險程度估計和對項目整體風險程度估計;最后，提出針對性的風險對策，將項目風險進行歸納，提出風險分析結論。

(二)風險分析的基礎

1.風險函數(shù)

描述風險有兩個變量。一是事件發(fā)生的概率或可能性，二是事件發(fā)生后對項目目標的影響。因此，風險可以用一個二元函數(shù)描述： R (p，I) =p×I

其中：p為風險事件發(fā)生的概率;

I為風險事件對項目目標的影響。

顯然，風險的大小或高低既與風險事件發(fā)生的概率成正比，也與風險事件對項目目標的影響程度成正比。

2.風險影響

按照風險發(fā)生后對項目的影響大小，可以劃分為五個影響等級。其說明如下：

(1) 嚴重影響：一旦發(fā)生風險，將導致整個項目的目標失敗，可用字母S表示;

(2) 較大影響：一旦發(fā)生風險，將導致整個項目的標值嚴重下降，用H表示;

(3) 中等影響：一旦風險發(fā)生，對項目的目標造成中度影響，但仍然能夠部分達到，用M表示;

(4) 較小影響：一旦風險發(fā)生，對于項目對應部分的目標受到影響，但不影響整體目標，用L表示;

(5) 可忽略影響：一旦風險發(fā)生，對于項目對應部分的目標影響可忽略，并且不影響整體目標，用N表示。

3.風險概率

按照風險因素發(fā)生的可能性，可以將風險概率劃分為五個檔次：

(1) 很高：風險發(fā)生的概率在81—100%，意即風險很有可能發(fā)生，用S表示。

(2) 較高：風險發(fā)生的概率在61—80%，意味發(fā)生的可能性較大，用H表示;

(3) 中等：風險發(fā)生的概率在41—60%，意味可能在項目中預期發(fā)生，用M表示;

(4) 較低：風險發(fā)生的概率在21—40%，意味不可能發(fā)生，用L表示;

(5) 很低：風險發(fā)生的概率在0—20%，意味非常不可能發(fā)生，用字母N表示;

4.風險評價矩陣

風險的大小可以用風險評價矩陣，也稱概率一影響矩陣(PIM)來表示，它以風險因素發(fā)生的概率為橫坐標，以風險因素發(fā)生后對項目的影響大小為縱坐標，發(fā)生概率大且對項目影響也大的風險因素位于矩陣的右上角，發(fā)生概率小且對項目影響也小的風險因素位于矩陣的左下角。

5.風險等級

根據(jù)風險因素對投資項目影響程度的大小，采用風險評價矩陣方法，可將風險程度分為微小風險、較小風險、一般風險、較大風險和重大風險五個等級：

1)微小風險：風險發(fā)生的可能性很小，且發(fā)生后造成的損失較小，對項目的影響很小。對應圖的N區(qū)域。

2)較小風險。風險發(fā)生的可能性較小，或者發(fā)生后造成的損失較小，不影響項目的可行性。對應圖的L區(qū)域。

3)一般風險。風險發(fā)生的可能性不大，或者發(fā)生后造成的損失不大，一般不影響項目的可行性，但應采取一定的防范措施。對應圖的M區(qū)域。

4)較大風險。風險發(fā)生的可能性較大，或者發(fā)生后造成的損失較大，但造成的損失是項目可以承受的，必須采取一定的防范措施。對應圖的H區(qū)域。

5)重大風險。風險發(fā)生的可能性大，風險造成的損失大，將使項目由可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚校�需要采取積極有效的防范措施。對應圖的S區(qū)域。