09年自考國際財務管理串講資料第十章

    1、國際投資：指投資者跨越國界投入一定數量的資金或其他生產要素，以期望獲得比國內更高利潤的一種投資，它是國際企業財務管理的一項重要內容。

    2、國際投資的分類：（1）按投資方式分為：國際直接投資和國際間接投資。（2）按資金來源分為：公共投資和私人投資。（3）按投資時間的長短分為：長期投資和短期投資。

    3、國際直接投資：取得經營權的投資，擁有控制權。

    4、國際間接投資：通過證券進行投資。

    5、擁有外國企業股票超過25％的為直接投資。

    6、私人投資指私人籌資，為了謀求利潤所進行的投資。國際財務管理中的投資主要是指私人投資。

    7、長期投資一般所需資金多，投資時間長，投資風險大。

    8、國際投資的程序：（簡答）（1）根據生產經營情況，作出國際投資的決策；（2）進行認真研究和分析，選擇合適的國際投資方式；

    （3）選用適當的方法，對國際投資環境進行評價；（4）利用國際上常用的投資決策指標，對投資項目的經濟效益進行評價。

    9、企業進行國際投資的原因：

    （1）有利于取得更多的利潤；（2）有利于占領國際市場；（3）有利于保證原材料的供應（4）有利于取得所在國的先進技術和管理經驗。

    10、投資環境又稱為投資氣候。

    11、目前國際上常用的投資決策指標主要有：

    ①凈現值；②內部報酬率；③現值指數；④投資回收期；⑤投資報酬率。

    12、國際投資理論：

    （1）壟斷競爭理論：

    代表人：海默、金德爾伯格。

    基本觀點：海默認為，美國對外直接投資的原因是擁有壟斷優勢。德爾伯格認為，跨國公司所擁有的壟斷優勢：

    ①實行橫向或縱向一體化優勢；②市場競爭優勢；③生產要素優勢。

    西方經濟學家以壟斷競爭理論來補充和發展國際投資與跨國公司理論。

    （2）比較優勢理論：

    代表人：小島清。

    基本觀點：小島清認為，美國跨國公司投資是貿易替代性，日本的投資方式是貿易創造性，主要被那些具有相對優勢的部門所采用。

    （3）產品周期理論：

    代表人：弗農。

    基本觀點：弗農把產品的生命周期分為創新、成熟和標準化三階段，不同階段決定了公司不同的生產成本和生產區位的選擇。第一階段是產品創新期，生產成本的差異對公司生產區位的選擇影響不大；第二階段是產品成熟期，國內外對產品的需求擴大，仿制開始，公司紛紛對外投資，投資地區一般是那些收入水平和技術水平與母國相似的地區；第三階段是產品的標準化時期，產品完全標準化，價格成為競爭的基礎，公司將產品的生產轉移到工資低的勞動密集地區。跨國公司在該階段的投資流向主要是發展中國家。

    （4）國際生產綜合理論（國際生產折衷理論）：

    代表人：英國鄧寧（20世紀70年代）。

    基本觀點：鄧寧把當代國際生產理論分為三種類型：①工業組織理論；②廠商理論；③金融理論。綜合理論認為，如果一個企業具有廠商優勢、內部化優勢和區位優勢，就會產生對外直接投資。

    基本觀點：當東道國的投資不能得到較高收益時，應到國外去投資，分散經營風險。自20世紀50年代興起的證券組合理論，也應看作是風險分散理論的一方面。

    13、國際投資方式的具體形式：

    ①國際合資投資；②國際合作投資；③國際獨資投資；④國際證券投資。

    14、國際投資方式的優缺點：

    （1）國際合資投資：

    優點：①可降低企業的投資風險；②可享受更多優惠政策；③能提高經濟效益。

    缺點：①所需時間長；②國外投資者不能對合資企業完全控制。

    （2）國際合作投資：優點：①所需時間短；②比較靈活。

    缺點：容易發生爭議，影響企業正常發展。

    （3）國際獨資投資：

    優點：①擁有自主權，不受干涉；②有利于學習先進技術和管理水平，有利于配置資源和生產能力；

    ③有利于合理避稅。

    缺點：①承擔較大風險；②設立條件嚴格。

    （4）國際證券投資：

    優點：①靈活方便；②可降低風險；③可增加資金的流動性和變現能力。

    缺點：不能達到學習外國先進科學技術和管理經驗的目的。

    15、合資經營企業：指兩個或以上不同國家或地區的投資者按共同投資、共同經營、共負盈虧、共擔風險的原則所建立的企業，是國際投資的一種主要方式。“股權式”

    16、合資企業的主體：外國合資者、東道國合資者。

    17、合資企業的組織形式：（大多采用有限責任公司形式）

    ①無限公司；②有限公司；③兩合公司；④股份有限公司。

    18、合資企業的出資比例的三種情況：

    ①外國合資者占半數以上；②本國合資者占半數以上：這種情況最多；（單選）③雙方各占半數。

    19、合資企業的出資方式：現金、實物、工業產權。

    20、實物出資的條件：（多選）①確為合資企業生產經營所需要；②技術性應較先進；③作價公平合理。