09年自考國際財務管理串講資料第六章

    1、外匯風險分為：交易風險、經濟風險、折算風險。（多選）

    2、交易風險指以外幣計價的各類交易活動自發生到結算過程中，因匯率變動而引起損失的可能性。

    3、交易風險的具體情況：

    （1）商品或勞務進出此用戶發言已違反社區規定此用戶發言已違反社區規定此用戶發言已違反社區規定此用戶發言已違反社區規定易中以外幣計價有成交日到結算日匯率變動帶來的外匯風險；（2）以外匯計價的債權債務帶來的外匯風險；（3）外匯買賣風險；（4）遠期外匯交易風險；（5）公司對海外分支機構的投資、利潤匯回和資本撤回的風險。

    4、決定一種外幣的交易風險的兩個因素：（多選）①貨幣暴露凈頭寸的大小；②匯率波動的幅度。

    5、貨幣暴露頭寸指一段時間內承受匯率波動風險的現金流入或流出。

    6、財務管理者進行外匯風險管理時要考慮的重要因素；貨幣間的相關性。如企業的現金流出和流入分別以一組高度正相關的貨幣計價，則必以一組不相關或負相關的貨幣計價要承受較小的風險。

    7、經濟風險指由于匯率變動而引起的公司預期的現金流量凈現值發生變動而造成損失的可能性。

    8、衡量經濟風險的方法：根據一項預測匯率水平分別預計損益表項目的現金流量水平，然后改變預測的匯率，預計損益表項目相應的值。通過分析損益表中稅前利潤隨不同的預測匯率變化而變化的值，企業就可衡量匯率變動對企業稅前利潤和現金流量的影響。

    9、折算風險指企業的合并會計報表受匯率變動影響的風險。

    10、影響折算風險的因素：（多選）

    （1）外國分支機構業務所占的比重；（2）外國分支機構所在國；

    （3）使用的折算方法：國際上常用的方法有流動／非流動法、貨幣／非貨幣法、時態法和當前匯率法（現行匯率法）。

    11、外匯風險管理策略的分類：（1）保守策略；（2）冒險策略；（3）中間策略。

    12、財務管理者厭惡風險，或認為企業承擔風險能力很弱時，傾向于選擇保守策略。大多數跨國公司認為保守策略不可取。

    13、保守策略的內容：

    ①拒絕所有可能帶來外匯風險的項目；②對所有存在外匯風險的項目通過金融市場進行套期保值；

    ③涉外業務中只使用本幣結算；④合同簽訂日將未來應收應付的外匯按合同約定匯率折算成本幣。

    14、冒險策略的理論基礎：購買力平價和利率平價成立，匯率的波動是暫時的，但其升級的機會相等，因而對實體經濟影響不大。只有很少的企業選擇冒險策略。

    15、中間策略是大多數企業采用的外匯風險管理策略。

    16、采取中間策略的管理者分為兩類：

    （1）以平衡外匯風險頭寸為目標的套期保值者；（2）以謀取匯率利差為目的的投機獲利者。

    17、選擇最佳外匯風險管理策略要考慮的因素：（多選）

    ①綜合財務計劃過程；②籌資；③融資；④流動資金管理；⑤資本預算；⑥稅收政策；⑦股息匯出；⑧轉移價格；⑨長期財務政策。

    18、外匯風險管理的程序：（簡答）

    （1）確定恰當的計劃期和成本與風險管理目標；（2）預測匯率變化情況；

    （3）計算外匯風險的受險額并編制資金流量預算；（4）確定對外匯風險受險額是否采取行動；（5）選擇適當的避險方法。

    19、影響預測匯率結果的因素：

    ①國際收支的變化；②國際貨幣儲備的變化和舉債能力；③通貨膨脹程度；④經濟增長率；⑤融與財政政策；⑥非正式匯率的情況；⑦利率；⑧其他因素。

    20、外幣債權大于外幣債務，其差額為正受險額，反之稱為負受險額。

    21、確定對外匯風險受險額是否采取行動：

    （1）不采取行動：（多選）

    ①受險額是正值，而該種外幣預計會升值，匯率變動后，企業將獲得收益；

    ②受險額是負值，而該種外幣預計會貶值，匯率變動后，企業會獲得收益；

    ③受險額為零，不管匯率如何變動，也不存在外匯風險。

    （2）采取行動：（多選）

    ①受險額是正值，而該種外幣預計會貶值；②受險額是負值，而該種外幣預計會升值；

    ③受限額可能使正值也可能是負值，外幣時升值還是貶值很難估計。

    22、交易風險是外匯風險管理的重點。

    23、交易風險的避險方法：（簡答）

    ①選擇有利的計價貨幣；②適當調整商品價格；

    ③在合同中訂立匯率風險分攤條款或貨幣保值條款；④提前或延期結匯。

    24、選擇計價貨幣最常使用的方法：（1）選擇可自由兌換的貨幣；（2）用本幣計價結算。

    25、貨幣保值指選擇某種與合同貨幣不一致的、價值穩定的貨幣，將合同金額用所選貨幣來表示，在結算或清償時，按所選貨幣表示的金額用合同貨幣來完成收付。可用作保值貨幣的有黃金、歐洲貨幣單位、特別提款權等一攬子貨幣。

    26、管理短期交易風險使用的方法（在金融市場上避險的方法）：

    （1）利用期貨交易防范風險；（2）利用遠期外匯交易方法風險；（3）利用外匯期權交易。

    27、利用外匯期權交易防范風險的優點：

    （1）對期權合同的購買者來說，外匯期權類似于保險；（2）對期權合同的購買方來說，使用外幣期權可使保值成本成為確定因素。