09年自考國際財務管理串講資料第一章

    ③補充企業擴大經營規模的來源。

    缺點：①忽視資金的時間價值；②沒有反映創造利潤與投入間的對比關系；

    ③忽視風險因素； ④可能導致企業的短期行為。

    （3）股東財富最大化；

    優點：①考慮了風險因素；②克服企業短期行為；③容易量化，便于獎懲。

    缺點：①非上市公司難適用；②對企業其他關系人的利益重視不夠；

    ③股票價格受多種因素影響，把不可控因素引入理財目標不合理。

    （4）企業價值最大化：

    優點：①考慮了時間價值；②考慮了風險與報酬的聯系；③克服企業的短期行為。

    27、企業價值最大化是財務管理的最優目標。

    28、企業價值最大化的含義及內容：

    含義：指通過企業財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。

    內容：①強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可承擔的范圍內；

    ②創造與股東間的利益協調關系；③關系本企業職工利益；

    ④加強與債權人的關系；⑤關心客戶的利益；⑥講求信譽；⑦關系政府政策。

    29、美國財務管理目標的形成原因：（判斷／選擇）

    （1）所有者：個人股東多，注重企業短期行為，忽視企業長期發展。（2）職工：與企業沒有穩固的關系；

    （3）債權人：與企業是契約關系；（4）政府：不對企業進行干預，要求企業遵循有關法律法規。

    30、日本財務管理目標的形成原因：

    （1）所有者：法人居多；注重企業長期穩定發展；（2）職工：與企業之間有比較穩定的關系；

    （3）債權人：協助企業渡過難關；（4）政府：引導企業投資方向和經營、財務政策。

    31、歐美式與德日式市場經濟的特征的比較：（判斷/選擇）

    歐美式 德日式　　股東第一主義 職工第一主義　　職工有轉換職業的機會 終身雇用制　　股份公開為主 股份非公開為主

    公司成為投機對象 安定股東工作　　注重短期利益 注重長期利益

    32、中國采用日本式的財務管理模式的原因：（判斷）

    （1）中國證券市場與日本相似；（2）我國企業更強調職工的利益與權利；（3）中國企業的平均資產負債率已超過75％，與日本接近；（4）政府對企業財務政策產生重要影響。

    33、國際企業的財務管理目標是經過合理組合的目標群。

    主導目標：股東財富最大化或企業價值最大化。

    輔助目標：（1）長期合并收益；（2）資金的流動性和償債能力；（3）結合子公司東道國的特點設置相應的目標。

    34、企業財務管理的發展階段：

    （1）籌資管理理財階段；（2）資產管理理財階段；（3）投資管理理財階段；（4）通貨膨脹理財階段；（5）國際經營理財階段。

    35、企業財務管理發展的投資管理理財階段，迪安研究用貼現現金流量法來確定最優投資決策；夏普提出了資本資產定價模型；馬考維茲提出了投資組合理論。

    36、影響國際財務管理形成發展的原因：

    （1）國際企業的迅猛發展是國際財務管理形成和發展的現實基礎；（2）財務管理基本原理的廣泛性國際傳播，是國際財務管理形成和發展的歷史因素；（3）金融市場的不斷完善和向國際化方面的拓展，是國際財務管理形成和發展的推動力量。