2011年咨詢工程師考試政策分析與評(píng)價(jià)考點(diǎn)（42）

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    三、投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)

    1、項(xiàng)目的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)：指權(quán)益投資方式。不同的投資方式構(gòu)成了不同的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

    2、權(quán)益投資：投資人以資本金的形式向項(xiàng)目或企業(yè)投入資金稱為權(quán)益投資。它構(gòu)成企業(yè)（或項(xiàng)目）融資的基本信用基礎(chǔ)。

    3、項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)：指項(xiàng)目投資形成的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指項(xiàng)目的股權(quán)投資人對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有和處置形式、收益分配關(guān)系。

    4、投入資本金方式：

    1）注冊(cè)資金（注冊(cè)資金是投資人對(duì)企業(yè)出資金額的責(zé)任限度）；

    2）資本公積金；

    3）企業(yè)留存利潤。

    5、權(quán)益投資方式有三種：

    （1）股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)；

    （2）契約式合資結(jié)構(gòu)；

    （3）合伙制結(jié)構(gòu)。

    1）股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)：有限責(zé)任公司的設(shè)立要有2個(gè)以上50個(gè)以下的股東，股份有限公司的設(shè)立要有5個(gè)以上的發(fā)起人股東。

    2）契約式合資結(jié)構(gòu)：公司的投資人（項(xiàng)目的發(fā)起人）為實(shí)現(xiàn)共同的目的，以合作協(xié)議方式在一起的一種投資結(jié)構(gòu)。在石油天然氣勘探、開發(fā)、礦產(chǎn)開采、初級(jí)原材料加工行業(yè)使用較多。

    3）合伙制結(jié)構(gòu)：一般合伙人承擔(dān)無限責(zé)任，有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。一般合伙制適用于小項(xiàng)目，有限合伙制適用于大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。

    兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人共同從事某項(xiàng)投資活動(dòng)建立起來的一種法律關(guān)系。合伙制結(jié)構(gòu)有兩種基本形式：一般合伙制和有限合伙制。

    6、投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇：投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目前期研究的核心內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)在項(xiàng)目研究的初期就需要確定。

    投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇要考慮的兩個(gè)重要方面：

    1）服從項(xiàng)目實(shí)施目標(biāo)；

    2）項(xiàng)目投資人的選擇。

    四、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的特殊方式

    典型的基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營方式有：bot、ppp、tot方式。

    1、bot

    獲得特許經(jīng)營的投資人，在特許期內(nèi)投資建造、運(yùn)營特許的基礎(chǔ)設(shè)施，從中獲利，期末無償將設(shè)施移交政府。

    2、ppp

    政府與民間投資人合作投資基礎(chǔ)設(shè)施。政府將基礎(chǔ)設(shè)施的投資經(jīng)營權(quán)以特許經(jīng)營方式授予選定的投資運(yùn)營商，同時(shí)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資提供包括投資資金、運(yùn)營補(bǔ)貼、減免稅收在內(nèi)的資金支持，或給

    予其他支持。政府也可能從經(jīng)營中分享收益。期末，基礎(chǔ)設(shè)施以有償或無償?shù)姆绞睫D(zhuǎn)交給政府，或重新安排繼續(xù)特許經(jīng)營。

    3、tot方式

    從bot演變而來。政府或需要融入現(xiàn)金的企業(yè)，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的項(xiàng)目（公路、橋梁、電站等）移交（t）給出資方經(jīng)營（o），憑借項(xiàng)目在未來若干年內(nèi)的現(xiàn)金流量，一次性地從出資方那里融得一筆

    資金，用于建設(shè)新的項(xiàng)目；原項(xiàng)目經(jīng)營期滿，出資方再把它移交（t）回來。