2010年咨詢工程師《宏觀經濟政策與法規》課程講義（40）

（二）債券市場

1．分類

（1）根據債券的運行過程和市場的基本功能，可將債券市場分為發行市場和流通市場。債券發行市場，又稱一級市場，是債券發行單位向投資者發行新債券的市場。債券流通市場，又稱二級市場，指已發行債券買賣轉讓的市場。

（2）根據市場組織形式，債券流通市場又可進一步分為場內交易市場和場外交易市場。在證券交易所內買賣債券所形成的市場，就是場內交易市場。場外交易市場是在證券交易所以外進行證券交易的市場。

（3）根據債券發行地點的不同，債券市場可以劃分為國內債券市場和國際債券市場。國內債券市場的發行者和發行地點同屬一個國家，而國際債券市場的發行者和發行地點不屬于同一個國家。

2．功能

（1）融資功能。債券市場作為金融市場的一個重要組成部分，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。

（2）資金流動導向功能。效益好的企業發行的債券通常較受投資者歡迎，因而發行時利率低，籌資成本小；相反，效益差的企業發行的債券風險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。

（3）宏觀調控功能。作為貨幣政策主要工具之一的公開市場業務就是通過中央銀行在證券市場上買賣國債等有價證券，調節貨幣供應量，從而實現宏觀調控目標的。