貨幣時間價值的計算方法

    1.單利的計算公式：I＝P＊i＊T

    請注意：教材中給出的現值計算公式：P=s-I=s-s*i*t.是銀行等單位貼現時所用的公式。

    2.復利的計算

    復利終值＝現值×復利終值系數

    復利終值系數，記作（s/p，i，n）

    當實際計息期不是一年時，所公布的年利率為名義利率，記為r，（這里要求把大家注意：名義利率是年利率）當一年內多次計息時，給出的年利率為名義利率。潛臺詞：當每年計息一次的話，則名義利率與實際利率相等。

    實際利率與名義利率之間的關系為：

    1+I=（1+r/M）M

    式中，r為名義利率，即計息期不為一年但仍然用年表示的利率。i為公式計算中的所使用的實際利率。M表示每年計算復利的次數。（其實，實際利率=年實際利息/本金）。

    例：如某公司發行的面值1000元的5年期債券，其年利率為8%.

    如果每年計息一次，則利率8％為實際利率，其終值為：

    如果每年計息4次，則利率8％為名義利率，其實際利率為：

    I=（1+r/M）M-1=（1+2％）4

    或，實際利率=年實際利息/本金=1000*（1+2％）4/1000=（1+2％）4

    判斷：當名義利率一定時，一定時期內計息期越短，計息次數越多，終值越大。（理解為什么，因為其中利滾利）

    復利現值＝終值×復利現值系數

    復利現值系數，記作（p/s，i，n）。

    3.年金的計算

    年金是指等額、定期的系列收支。（注意是等額、定期的收或支）

    （1）普通年金

    普通年金是指各期期末收付的年金。（注意是每期期末兩字）

    普通年金終值＝年金×年金終值系數

    為了便于記憶，一般將稱為年金終值系數，記作（s/A，i，n），表示年金為A，利率為i，期限為n年的年金終值。公式可以簡寫為：

    s=A<I>&#</I>8226；（s/A，i，n）

    該系數的具體數值通常會在試卷前面或在題目中給出，故需要掌握如何利用“年金終值系數表”獲取具體的數值。

    普通年金現值是指為在每期期末取得相等金額的款項，現在需要投入的金額。

    普通年金現值＝年金×年金現值系數

    p=A<I>&#</I>8226；（p/A，i，n）

    實際工作中，往往需要根據年金終值或年金現值推算年金。計算償債基金年金的方法實際上是將年金終值折算成年金，計算投資回收系數的方法是將年金現值折算為年金的方法。掌握以下關系：

    償債基金年金＝終值×償債基金系數＝終值÷年金終值系數

    償債基金系數是年金終值系數的倒數。

    年金＝現值×投資回收系數＝現值÷年金現值系數

    投資回收系數是年金現值系數的倒數。

    （2）預付年金

    預付年金是指在每期期初支付的年金。由于預付年金的計息期從年末提前到年初，因而與普通年金終值和現值相比，預付年金的終值和現值都要擴大（1+i）倍。利用這一原理，可以通過查閱普通年金的現值和終值計算預付年金的現值和終值。

    預付年金終值＝年金×預付年金終值系數

    ＝年金×普通年金終值系數×（1+i）

    （畫出預付年金與普通年金圖，對照圖比較一下，再往后折一期，即（1+i）求終值。）

    預付年金現值＝年金×預付年金現值系數

    ＝年金×普通年金現值系數×（1+i）

    （畫出預付年金與普通年金圖，對照圖比較一下，因按普通年金現值求出現值是多了一期，因此需再往后折一期，即乘（1+i）將多出一期往后折回。）

    （3）遞延年金

    遞延年金是指第一次支付發生在第二期或第二期以后的年金。

    遞延年金終值的計算方法與普通年金終值的計算方法類似，因終值往后計算，不必考慮遞延期的影響。按n期計算即可：

    s=A<I>&#</I>8226；（s/A，i，n）

    遞延年金現值的計算方法有三種：

    第一種方法：先求出遞延期末的現值，然后再將此現值調整到第一期初。

    第二種方法：先求出（m+n）期的年金現值，再扣除遞延期（m）的年金現值。

    第三種方法：先求出遞延年金的終值，再將其折算為現值。

    （4）永續年金

    永續年金是無限期定額支付的年金。

    永續年金是無限期定額支付的年金。永續年金沒有終止時間，因而也就無終值。

    永續年金現值為：

    永續年金現值＝年金/利率（掌握其公式推導，便于理解）