第一節 項目資金籌措與融資

　　1項目資金籌措的渠道與方式

　　1.1項目籌資的基本要求

　　1、合理確定資金的需要量，力求提高籌資效果;

　　2、認真選擇資金來源，力求降低資金成本;

　　3、適時取得資金，保證資金投放需要;

　　4、適當維持資金比例，正確安排舉債經營。

　　1.2項目資本金可通過爭取國家財政預算內投資、發行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式進行籌資。

　　1.3負債籌資一般包括銀行貸款、發行債券、設備租賃(融資租賃、經營租賃、服務租賃)和介入國外資金等籌資渠道。

　　1.4融資的特點：項目導向、有限追索、風險分擔。

　　融資安全性主要來自于：項目本身的經濟強度、來自項目之外的各種直接或間接的擔保。

　　2資金成本與資金結構

　　2.1資金成本由資金籌集成本和資金使用成本兩部分構成。

　　2.2資金成本的性質：

　　1、資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機構支付的占用費和籌資費。

　　2、資金成本除可以看作是時間函數外還表現為資金占用額的函數。

　　3、資金成本是企業的耗費，企業要為占用資金而付出代價、支付費用，而且最終要作為收益的扣除額得到補償。

　　2.3資金成本的作用

　　1、是選擇資金來源、籌資方式的重要

　　2、是企業進行資金結構決策的基本依據;

　　3、是比較追加籌資方案的重要依據;

　　4、是評價各種投資項目是否可行的一個重要尺度;

　　5、是衡量整個經營業績的一項重要標準。

　　2.4資金成本的計算

　　2.4.1基本公式

　　2.4.2優先股資金成本公式

　　2.4.3普通股

　　2.4.3.1普通股資金成本公式

　　D 使用費

　　2.4.3.2普通股資本定價模型資金成本公式

　　RF 無風險報酬率Rm 平均風險股票必要報酬率

　　β 股票貝他系數

　　2.4.4債券成本

　　B 債券籌資額I 債券年利息

　　ib 債券年利息率T 所得稅率

　　2.4.5銀行借款

　　G 貸款總額F 貸款費用

　　I 貸款年利息

　　2.4.6租賃成本

　　E 年租金額PL 租賃資產價值

　　2.4.7保留盈余成本

　　2.5加權平均資金成本