第四節(jié) 基礎數(shù)據(jù)的確定、估算與分析(掌握)

一、基礎數(shù)據(jù)的范圍和作用

財務評價涉及的基礎數(shù)據(jù)很多，按其作用可以分為兩類。一類是計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，另一類是判別用參數(shù)，或稱基準參數(shù)。

計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，可分為初級數(shù)據(jù)和派生數(shù)據(jù)兩類。

財務評價需要大量的初級數(shù)據(jù)，它們大多是通過調(diào)查研究、分析、預測確定或相關專業(yè)人員提供的。

派生數(shù)據(jù)：成本費用、銷售(營業(yè))收入、銷售稅金與附加、增值稅等可以看作是為財務分析所用的計算用數(shù)據(jù)，它們是通過初級數(shù)據(jù)計算出來的，可以稱為派生數(shù)據(jù)。

初級數(shù)據(jù)應是最受關注的數(shù)據(jù)，它們的確定是否合理，將直接影響成本費用、銷售(營業(yè))收入等的估算，進而影響財務評價結(jié)果的可信度。在進行財務分析之前，必須做好這些基礎性工作。

判別用參數(shù)系用于判別項目效益是否滿足要求的基準參數(shù)，如基準收益率或最低可接受收益率、基準投資回收期、基準投資利潤率以及償債備付率等比率指標。這類基準參數(shù)決定著對項目效益的判斷，是取舍項目的依據(jù)。

例題:下列( )屬于派生數(shù)據(jù)。

A.人員數(shù)量和工資; B.銷售價格; C.成本費用;D.銷售稅金; E.原材料消耗量及價格。 答案：C、D

分析：A、B、E為初級數(shù)據(jù)。

二、項目計算期的分析確定

項目計算期是財務評價的重要參數(shù)，系指對項目進行經(jīng)濟評價應延續(xù)的年限，包括建設期和生產(chǎn)期。

評價用的建設期是指項目資金正式投入始到項目建成投產(chǎn)止所需要的時間。

項目進度計劃中的建設工期是指項目從現(xiàn)場破土動工起到項目建成投產(chǎn)止所需要的時間。

評價用生產(chǎn)期的確定應根據(jù)多種因素綜合確定。

例題:評價用生產(chǎn)期的確定應考慮因素有( )。 答案：A、B、C

A.行業(yè)特點;B.主要產(chǎn)出物的生命周期;C.主要裝置(或設備)的經(jīng)濟壽命期;D.原材料供應;E.管理因素。

分析：評價用生產(chǎn)期的確定應根據(jù)多種因素綜合確定，包括行業(yè)特點、主要裝置(或設備)的經(jīng)濟壽命期(含主要產(chǎn)出物的生命周期、主要裝置綜合折舊年限)等。當行業(yè)有規(guī)定時，從其規(guī)定。

三、營銷計劃與運營負荷的研究確定

運營負荷是指項目運營過程中負荷達到設計能力的百分數(shù)。在市場經(jīng)濟條件下，如果其他方面沒有大的問題，運營負荷的高低應主要取決于市場。

運營負荷的確定一般有兩種方式：一是經(jīng)驗設定法;二是營銷計劃法。國內(nèi)項目評價中大都采用第一種方式。多數(shù)外國公司對第二種方式比較重視。

例題:下列說法錯誤的是( )。

A.經(jīng)驗設定法，即根據(jù)以往項目的經(jīng)驗結(jié)合該項目的實際情況，粗估各年的運營負荷，以設計能力的百分數(shù)表示，估算分年成本費用和營業(yè)收入;

B.營銷計劃法，通過制定詳細的分年營銷計劃，確定各種產(chǎn)出物各年的生產(chǎn)量和商品量，再據(jù)此估算分年成本費用和營業(yè)收入;

C.對某種產(chǎn)品只生產(chǎn)一段時間就改換更新品種的情況，最好采用經(jīng)驗設定法;

D.多數(shù)外國公司對第二種方式，即營銷計劃法比較重視。 答案：C

分析：有些項目產(chǎn)出市場尚待開發(fā)，需逐步推廣應用;或者某種產(chǎn)品只生產(chǎn)一段時間就改換更新品種，此時最好按實際的分年營銷計劃，確定各種產(chǎn)出物各年的生產(chǎn)量和商品量。