第二節 期貨市場的功能與作用

    期貨交易的功能：1、規避風險 2、價格發現

    規避風險：

    1、規避風險的功能—借助套期保值交易方式：在期貨和現貨兩個市場進行方向相反的交易，在兩個市場之間建立一種盈虧沖抵機制。

    2、期貨市場套期保值規避風險的功能基于如下兩個原理：

    a 同種商品的期貨價格和現貨價格走勢一致——同種商品在同一時空內受到相同的經濟因素和現貨供求等共同因素的影響和制約。

    b 期價和現價隨期貨合約到期日的來臨而趨同——由于交割的存在

    3、投機者和套利者的參與是套期保值實現的條件，風險被轉移而不是消失，是風險承擔者。

    價格發現：

    1、價格發現是指在市場條件下，買賣雙方通過交易活動使某一時間和地點上某一特定質量和數量的產品的交易價格接近其均衡價格的過程。價格發現并非期貨市場獨有，但期貨市場發現價格更加有效率。

    期貨交易透明度高，交易公開、公平、高效、競爭（一個近乎完全競爭的環境），有助于形成公正的價格；期貨價格反映了大多數人的預測，比較接近于反映供求變動趨勢；期貨交易參與者眾多，大量的買家和賣家在一起競爭，可以代表供求雙方的力量，有助于價格的形成

    2、期貨市場價格發現的特點

    a預期性——期貨價格對未來供求關系及其價格變化趨勢進行預期，因為交易者大都熟悉某種商品行情，形成的期貨價格反映了大多數人的預測，因而能反映供求變化的趨勢。

    b 連續性——期貨合約的標準化，使交易順暢，買賣頻繁，不斷產生期貨價格。

    c 公開性——期貨價格是在交易所通過公開競爭形成的，信息隨時披露于公眾。

    d權威性——期貨價格真是反映供求與價格變動趨勢，以及有較強的預期性、連續性和公開性。

    期貨市場的作用

    （1） 鎖定生產成本，實現預期利潤。

    （2） 利用期貨價格信號，組織安排現貨生產—利用期貨的價格發現功能。

    （3） 提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟

    （4） 為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據

    （5） 有助于現貨市場的完善和發展

    （6） 發展自己國家的期貨市場，有助于增強國際價格形成中的話語權