21. 下列不符合期貨交易制度的是( )。 <script language="javascript" src="../../lesson.asp?top=702&up=1801" type="text/javascript"></script> <script language="javascript" src="../../js/702-1801.js" type="text/javascript"></script>

　A.交易者按照其買賣期貨合約價值繳納一定比例的保證金

　　B.交易所每周結算所有合約的盈虧

　　C.會員結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的，應被強行平倉

　　D.會員持有的按單邊計算的某一合約投機頭寸存在限額

　　參考答案：B

　　解題思路：期貨交易的主要制度有：①保證金制度;②每日結算制度;③持倉限額制度;④大戶報告制度;⑤強行平倉制度。ACD三項分別符合期貨交易的保證金制度、強行平倉制度和持倉限額制度。交易所每日結算所有合約的盈虧，因此，B項不符合期貨交易制度。

　　22. 在期貨合約中，支付保證金的目的是( )。

　　A.降低參與者的維持成本

　　B.減少參與者的信用風險

　　C.減少參與者的市場風險

　　D.減少參與者的財務風險

　　參考答案：B

　　解題思路：支付保證金的目的主要是減少參與者的信用風險，因為盯市的制度使保證金支付可以確保實現每天所有的損益，并在損失方的現金/證券中反映，這極大地降低了由于任何損失方的不履行責任而導致的信用損失風險。

　　23. 期貨交易所中由集合競價產生的價格是( )。

　　A.最高價

　　B.最低價

　　C.開盤價和收盤價

　　D.最高價和最低價

　　參考答案：C

　　解題思路：開盤價和收盤價均由集合競價產生。

　　24. 期貨市場某一合約的賣出價格為15500元，買入價格為15501元，前一成交價為15498元，那么該合約的撮合成交價應為( )元。

　　A.15498

　　B.15499

　　C.15500

　　D.15501

　　參考答案：C

　　解題思路：買入價>賣出價>前一成交價，因此，該合約的最后撮合成交價為居中的15500元。

　　25. 下列期貨交易中經常以實物交割的是( )。

　　A.商品期貨

　　B.利率期貨

　　C.股指期貨

　　D.匯率期貨

　　參考答案：A

　　解題思路：利率期貨、股指期貨、匯率期貨都屬于衍生品交易，其到期并不交割對應的標的物，而只是按差價進行清算，完成交易。商品期貨其標的物為實物，經常到期以實物交割。

　　26. 套期保值的效果主要是由( )決定的。

　　A.現貨價格的變動程度

　　B.期貨價格的變動程度

　　C.基差的變動程度

　　D.交易保證金水平

　　參考答案：C

　　解題思路：套期保值的效果主要是由基差的變化決定的，從理論上說，如果交易者在進行套期保值之初和結束套期保值之時，基差沒有發生變化，結果必然是交易者在這兩個市場上盈虧相反且數量相等，由此實現規避價格風險的目的。

　　27. 先在期貨市場買進期貨，以便將來在現貨市場買進時不致因價格上漲而造成經濟損失的期貨交易方式是( )。

　　A.多頭套期保值

　　B.空頭套期保值

　　C.交叉套期保值

　　D.平行套期保值

　　參考答案：A

　　解題思路：空頭套期保值，是指持有現貨多頭(如持有股票多頭)的交易者擔心未來現貨價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約(建立期貨空頭)，當現貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現貨市場的損失。

　　28. 在反向市場中，當客戶在做買人套期保值時，如果基差值縮小，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會( )。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.無法確定是否盈利

　　參考答案：A

　　解題思路：在反向市場中，基差為正，基差值縮小時，表明市場走弱，此時買人套期保值者可盈利。

　　29. 某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，人市成交價為2000元/噸;一個月后，該保值者完成現貨交易，價格為2060元/噸。同時將期貨合約以2100元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實現了完全保護，則該保值者現貨交易的實際價格是( )元/噸。

　　A.2060

　　B.2040

　　C.1960

　　D.1940

　　參考答案：C

　　解題思路：期貨市場盈利為100元/噸，由于正好實現完全保護，則現貨市場的虧損為100元/噸，所以現貨交易的實際價格為1960元/噸(2060-100)。

　　30. 期貨投機者進行期貨交易的目的是( )。

　　A.承擔市場風險

　　B.獲取價差收益

　　C.獲取利息收益

　　D.獲取無風險收益

　　參考答案：B

　　解題思路：期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。