3、總成本費用構成要素的估算

    （3）折舊：直線折舊法（年限平均法和工作量法）、快速折舊法（雙倍余額遞減法、年數總和法）

    年數總和法：根據固定資產原值減凈殘值后的余額，按逐年遞減的分數（折舊遞減系數）計算，每年折舊率分子為每年開始可使用的年限，分母為固定資產折舊逐年想加的總和（折舊年限階乘）

    （7）財務費用：利息支出（長期借款利息、流動資金借款利息、短期借款利息）、匯兌損失、相關手續費

    長期借款利息：①等額還本付息方式：A=P（A/P，i，n），其中：利t =本t *i，每年償還本金 =A—利t

    ②等額還本利息照付方式；

    ③最大能力還本付息方式：償還能力—折舊、攤銷費、稅后利潤

    （二）經營成本 = 總成本費用 — 折舊費 — 維簡費 — 無形和其他資產攤銷費 — 財務費用

    三、現金流量分析注意：剔除沉沒成本、計算機會成本、考慮關聯效應

    第三節 財務評價

    一、投資項目的財務盈利能力評價 ——在編制現金流量表和損益表的基礎上，FIRR為項目主要盈利性指標，其他指標根據項目特點及財務評價的目的、要求選用。

    1、靜態評價方法：資本收益率、投資回收期法（判別標準是基準投資回收期，取值可根據行業水平或投資者要求）

    2、動態分析方法：財務凈現值FNPV ——超額利潤、財務內部收益率FIRR ——相對量指標

    二、投資項目債務清償能力評價 ——重點：分析銀行貸款的償還能力

    1、利息備付率 = 息稅前利潤 / 當期應付利息 息稅前利潤 = 利潤 + 當期應付利息 >2

    2、償債備付率 = 可用于還本付息的資金 / 當期應還本付息金額 >1

    3、借款償還期：在有關財稅規定及企業具體財務條件下，項目投產后可用還款的利潤、折舊、攤銷及其他收益償還建設投資借款本金（含未付建設期利息）所需要的時間。應能滿足貸款機構的期限要求。

    三、財務可持續性評價 ——對整個企業的財務質量及持續能力的整體評價

    1、財務計劃現金流量的分析與評價：在融資方案分析的基礎上，編制反映企業未來將主要發生的財務計劃現金流量（分析債務資金的融資成本（資金籌集費、資金占用費）、還本付息計劃），計算現金流量比率，分析財務可持續性及出現現金支付風險的可能性。

    2、財務計劃資產負債的分析和評價：編制資產負債表，分析企業未來實際可能發生的財務狀況質量

    [例5—18]某公司要將其生產線改造成計算機自動化控制的生產線，以提高生產效率。

    該公司的資本成本為15%，適用的所得稅率為33%.更新改造前后的有關資料見下表（單位：萬元）：