2010年咨詢師項目政策分析與評價考點復習資料（31）

第二節　財務評價概述

一、財務評價

是在國家現行財稅制度和價格體系的前提下，從項目的角度出發，計算項目的范圍內的財務效益與費用，編制財務報表，計算財務分析指標，分析項目的盈利能力、清償能力和財務生存能力，評價項目的財務可行性。明確項目以財務主體的價值以及對投資者的貢獻，為投資決策、融資決策以及銀行貸款提供依據。

二、財務評價的內容

一是財務效益與費用的識別和估算

二是財務分析指標的計算和分析，包括盈利能力分析、償債能力分析和財務生存能力分析。

1、財務分析：應在項目財務效益與費用估算的基礎上進行，財務分析的內容應根據地項目的性質和目標確定。

對于經營性項目，財務分析應通過編制財務分析報表，計算財務指標，分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目的財務可接受性，明確項目參財務主體及投資者的價值貢獻，為項目決策提供依據。

對于非經營性項目，財務分析應主要分析項目的財務生存能力。

2、財務分析可分為融資前分析和融資后分析：

融資前分析（項目投資現金流量分析）是在考慮融資方案前就可以開始進行的財務分析，是從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案的設計合理性。

融資后分析是指以設定的融資方案為基礎進行的財務分析，包括盈利能力分析（包括項目資本金現金流量分析、投資各方現金流量分析、項目資本金凈利潤率、總投資收益率的計算）、償債能力分析以及財務生存能力分析。

融資后分析是比選融資方案，進行融資決策和投資決策，最終決定出資的依據。

只有通過了融資前分析的檢驗，才有必要進行融資后分析。

在規劃和機會研究階段，可只進行融資前分析，可研階段必須進行融資后分析，在可研報告完成之后，還需要進一步深化融資后分析。

三、財務評價的作用

1、盈利能力分析——投資決策的基本依據，其中的項目資本金盈利能力分析也是融資決策的重要依據；

2、償債能力分析——債權人貸款決策的依據，投資人融資方案決策的依據。