第一節現金流量與資金的時間價值

　　1現金流量

　　1.1在考察對象整個期間的各時點上實際發生的資金流出或資金流入為現金流量。現金流入與現金流出之差為凈現金流量。

　　1.2現金流量圖

　　現金流量的三要素：現金流量的大小、方向、作用點。

　　1.3注意財務現金流量和國民經濟效益費用流量時點的不同規定

　　工程經濟分析時，流入標注在期末，流出標注在期初。

　　項目財務評價時，均標注在期末。

　　2資金的時間價值

　　2.1資金在不同的時間上具有不同的價值，資金在周轉使用中由于時間因素而形成的價值差額，稱為資金的時間價值。

　　兩個含義：一是將貨幣用于投資，通過資金運動是貨幣增值;二是將貨幣存入銀行或出借，相當于個人失去對這些貨幣的使用權，用時間計算這種犧牲的代價。

　　資金時間價值的習慣表示方法是利率。

　　2.2利息常被看為資金的機會成本

　　2.3利率高低的決定因素：

　　1、取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動;

　　2、在平均利潤率不變的情況下，取決于金融市場上借貸資本的供求情況;

　　3、借出資本要承擔一定的風險，風險的大小影響利率的波動;

　　4、資金貶值往往會使利息無形中成為負值;

　　5、借出資本的期限長短。

　　2.4利息和利率在工程經濟活動中的作用：

　　1、都是以信用方式動員和籌集資金的動力;

　　2、促進企業加強經濟核算，節約使用資金;

　　3、是國家管理經濟的重要杠桿。

　　3復利計算有間斷復利和連續復利之分。按期(年、半年、季、月、周、日)計算復利的方法成為間斷復利(普通復利);按瞬時計算復利的方法為連續復利。

　　3.1單利計算

　　3.2復利計算

　　3.2.1現值與將來值的相互計算

　　F=P(i+i)n F=P(F/P,i,n) 一次支付現值系數

　　3.2.2年值與將來值的相互計算

　　F=A[(1+i)n-1]/i F=A(F/A,i,n) 等額系列終值系數

　　3.2.3年值與現值的相互計算

　　P=A[(1+i)n-1]/[i(1+i)n] P=A(P/A,I,n) 等額資金回收系數

　　3.3名義利率與實際利率

　　3.3.1名義利率：所謂名義利率r，是指計息周期利率i乘以一個利率周期內的計息周期數m所得的利率周期利率。

　　r=i*m

　　3.3.2實際利率：若用計息周期利率來計算利率周期利率，并將利率周期內的利息再生因素考慮進去，這是所得的利率周期利率成為利率周期實際利率(又稱有效利率)。

　　F=P(1+r/m)m

　　4等值Equal Value計算