【背景材料】

某企業(yè)擬投資建設(shè)的新項目有關(guān)情況如下：

項目計算期：建設(shè)期2年，生產(chǎn)期10年。

投資估算和資金使用計劃：工程費用(含建筑工程費、設(shè)備購置費及安裝工程費)為10000萬元，工程建設(shè)其他費用為1900萬元，基本預(yù)備費費率為8%，建設(shè)期內(nèi)年平均物價上漲指數(shù)為5%。建設(shè)投資各年用款比例：第1年為55%，第2年為45%，年內(nèi)均勻投入。流動資金估算為800萬元，分別在生產(chǎn)期第1年投入60%，第二年投入40%。資金籌措方案：建設(shè)期各年資本金投入均占建設(shè)投資的400%，其余為銀行貸款。貸款寬限期2年(即建設(shè)期內(nèi)不還本金)，自投產(chǎn)后5年內(nèi)采取等額還本方式還清全部貸款，貸款利息當(dāng)年支付，貸款年利率為6%。流動資金全部來源于項目資本金。

項目生產(chǎn)負荷：投產(chǎn)第1年為60%，第2年達到設(shè)計生產(chǎn)能力。

項目收入和成本：達產(chǎn)年的營業(yè)收入為13000萬元;經(jīng)營成本為3000萬元，其中固定成本為1200萬元，其余為可變成本，可變成本與營業(yè)收入成正比例變動。

稅種與稅率：本項目需繳納的營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加的綜合稅率為3.41%。

【問題】

1.估算項目建設(shè)投資及建設(shè)期利息。

2.需要籌措的項目資本金總額是多少?籌措項目資本金可以有哪些途徑?

3.計算項目資本金現(xiàn)金流量表中計算期第3年的所得稅前凈現(xiàn)金流量。(注：計算結(jié)果保留兩位小數(shù))工程建設(shè)其他費用=1900萬元。

案例五

1.工程費用=10000萬元。

工程建設(shè)其他費用=1900萬元。

基本預(yù)備費=(10000+1900)萬元×8%=952萬元。

第1年漲價預(yù)備費=10000 萬元× 55%×[(1+5%)-1]=275萬元。

第2年漲價預(yù)備費=10000萬元×45%×[(1+5%)2-1]=461•25萬元。

漲價預(yù)備費=(275+461.25)萬元=736.25萬元。

該項目的建設(shè)投資=(10000+1900+952+736.25)萬元=13588•25萬元。

第1年的建設(shè)投資=13588.25 萬元× 55%=7473.54萬元。

第1年投入的資本金=7473.54萬元×40%=2989.42萬元。

第1年需要的借款=(7473.54-2989.42)萬元=4484.12萬元。

第2年的建設(shè)投資=13588.25萬元×45%=6114.71萬元。

第2年投入的資本金=6114.71 7萬元x40%=2445.88萬元。

第2年需要的借款=(6114.71-2445.88)萬元=3668.83萬元。

第1年的建設(shè)期利息=4484.12/2萬元×6%=l34.52萬元。

第2年的建設(shè)期利息=(4484.123668.83/2)萬元×6%=379.11萬元。

該項目的建設(shè)期利息=(134.52+379.11)萬元=513.63萬元。

2.需要籌措的項目資本金總額=(4484.12+3668.83+800)萬元=8952.95萬元。籌措項目資本金的途徑：企業(yè)的現(xiàn)金、未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項目的資金、企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資擴股、優(yōu)先股等。

3.計算期第3年的銷售收入=13000萬元×60%=7800萬元。

計算期第3年的現(xiàn)金流入=7800萬元。

計算期第3年用于流動資金的項目資本金=800萬元×60%=480萬元。

計算期第3年的經(jīng)營成本=3000萬元×60%=1800萬元。

計算期第3年的營業(yè)稅金及附加=7800萬元x3.41%=265.98萬元。

計算期第3年的借款還本付息=(4484.12+3668.83)/5萬元+(4484.12+3668.83)萬元×6%=2119.77萬元。

計算期第3年的現(xiàn)金流出=(480+1800+265.98+2119.77)萬元=4665.75萬元。

計算期第3年的所得稅前凈現(xiàn)金流量=(7800-4665.75)萬元=3134.25萬元。