二、貨幣市場

【07年真題】構成貨幣市場的交易活動通常有

A.同業拆借

B.票據貼現

C.國債回購

D.債券發行

E.基金贖回

答案：ABC

(一)同業拆借市場

1.定義

金融機構之間進行短期資金拆借活動的市場被稱為同業拆借市場。在美國，聯邦基金市場是其同業拆借市場，即在聯邦儲備銀行(美國的中央銀行)開設了準備金賬戶的存款銀行之間的短期資金拆借市場。

2.特點

l融通資金的期限比較短。

l參與拆借的金融機構基本上在中央銀行開立存款賬戶，同業拆借交易的資金主要是金融機構存放在該賬戶上的多余資金。

l同業拆借資金主要是用于短期、臨時性需要。

l同業拆借基本上是信用拆借，拆借活動在金融機構之間進行，嚴格的市場準人條件使金融機構能夠以其信譽參與拆借活動。

3.地位和作用

l使商業銀行能夠在不保持大量超額準備金的情況下，及時滿足存款支付的需要。

l使持有超額準備金的金融機構獲得投資機會，準備金不足的金融機構可以及時補足準備金。

l中央銀行制定和實施貨幣政策的重要載體。

4.我國的同業拆借市場

根據中國人民銀行制定的《同業拆借管理辦法》，同業拆借是指經中國人民銀行批準進入全國銀行間同業拆借市場(以下簡稱同業拆借市場)的金融機構之間，通過全國統一的同業拆借網絡進行的無擔保資金融通行為。全國統一的同業拆借網絡包括：

(1)全國銀行間同業拆借中心的電子交易系統;

(2)中國人民銀行分支機構的拆借備案系統;

(3)中國人民銀行認可的其他交易系統。

中國人民銀行依法對同業拆借市場進行監督管理。金融機構進入同業拆借市場必須經中國人民銀行批準，從事同業拆借交易接受中國人民銀行的監督和檢查。中國人民銀行對金融機構同業拆借實行限額管理。

同業拆借交易以詢價方式進行，自主談判、逐筆成交。同業拆借利率由交易雙方自行商定。金融機構進行同業拆借交易，應逐筆訂立交易合同。