三、流動資金估算

    流動資金是指生產經營性項目投產后，為進行正常生產運營，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金估算一般是參照觀有同類企業的狀況采用分項詳細估算法，個別情況或者小型項目可采用擴大指標法。

    1.分項詳細估算法

    對計算流動資金需要掌握的流動資產和流動負債這兩類因素應分別進行估算。在可行性研究中，為簡化計算，僅對存貨、現金、單應收賬款這三項流動資產和應付賬款這項流動負債進行估算。

    2.擴大指標估算法

    （1）按建設投資的一定比例估算。

    （2）按經營成本的一定比例估算。

    （3）按年銷售收入的一定比例估算。

    （4）按單位產量占用流動資金的比例估算。

    四、投資估算的審查

    1.投資估算編制依據的時效性、準確性

    2.審查選用的投資估算方法的科學性、適用性

    3.審查投資估算的編制內容與擬建項目規劃要求的一致性

    4.審查投資估算的費用項目、費用數額的真實性

    第三節資金時間價值

    資金的價值是隨時間的變化而變化的，是隨著時間的推移，按照—定的比率數增長的，資金的這種屬性就稱作資金的時間價值。

    一、現金流量

    對一個系統而言，在某一時間點上流出系統的貨幣稱為現金流出；流人系統的貨幣稱為現金流入，同—時間點上的現金流入和觀金流出的代數和，稱為凈現金流量。現金流入、現金流出和凈現金流量，統稱為現金流量。

    為了便于分析不同時間點上的現金流入和現金流出，計算其凈現金流量，通常采用現金流量表（見表4—2）的形式來表示特定項目在—定時間內發生的現金流量。

    為了更簡單、直觀明了地反映有關項目的收入和支出，一般用一個數軸圖形來表示現金流入、現金流出與相應時間的對應關系，這一圖形就稱為現金流量圖P49（圖4—3）。

    二、資金時間價值計算的種類

    （一）利息

    利率是在一個計息周期內所應付出的利息額與本金之比，或是單位本金在單位時間內所支付的利息。

    利息的計算分為單利法和復利法兩種方式。

    1.單利法

    單利法是每期的利息均按原始本金計算的計息方式。單利法的計算公式為： I=P X n X i

    式中， n——計息期數。n個計息周期后的本利和為 F=P+I= P（1+ iX n ） 式中， F——本利和。

    例4：

    某公司存入銀行10萬元，年利率為2.79％，共存五年，按單利計息，問存款到期后的利息和本利和各為多少？

    A.12.395

    B.10.395

    C.11.995

    D.11.395

    答案：D

    2.復利法

    復利法是各期的利息分別按原始本金與累計利息之和計算的計息方式。其計算原理如數P51表4-3所示。

    復利法的計算公式為： F=P（1+i）n；I=P [（1+i）n—1]

    例5

    已知除按復利計算外i：其他條件同例4-1，問存款到期后的本利和及利息各為多少？

    A.1.575

    B.1.475

    C.2.475

    D.1.457

    答案：B

    （二）實際利率和名義利率

    在復利法計算中，一般是采用年利率。若利率為年利率，實際計算周期也是以年計，這種年利率稱為實際利率；若利率為年利率，而實際計算周期小于—年，如每月、每季或每半年計息一次，這種年利率就稱為名義利率，名義利率可定義為周期利率乘以每年計息的周期數。

    設名義利率為r，在一年中計算利息m次，則每期的利率為r／m，假定年初借款P，則一年后的復本利和為： F=P（1+r／m）m

    其中，利息為復本利和與本金之差，即： I=F-P=P（1+r／m）m—P

    當名義利率為r時，實際利率可由下式求得， i=I/P=[P（1+r／m）m— p]/P=（1+r／m）m—1

    例6

    某公司存入銀行10萬元，年利率為2.79％，共存五年，按復利每半年計息一次，問存款到期后的利息和復本利和各為多？

    A.2.486

    B.1.886

    C.1.466

    D.1.486

    答案：D