三、交易量、持倉量與價格的關系

    很復雜。有一般性推理。

    有四種關系：

    （1） 交易量、持倉量隨價格上升而增加。交易量和持倉量增加，說明了新入市交易者買賣的合約數超過了原交易者平倉交易。市場價格上升又說明市場上買氣壓倒賣氣，市場處于技術性強市交易者正在入市做多。

    （2） 交易量和持倉量增加而價格下跌。這種情況表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中賣方力量壓倒買方，因此市場處于技術性弱市，價格將進一步下跌。

    （3）交易量和持倉量隨價格下降而減少。交易量和持倉量減少說明市場上原交易者為平倉買賣的合約超過新交易者買賣的合約。價格下跌又說明市場上原買入者在賣出平倉時其力量超過了原賣出者買入補倉的力量，即多頭平倉了結離場意愿更強，而不是市場主動性的增加空頭。因此未平倉量和價格下跌表明市場處于技術性強市，多頭正平倉了結。

    （4） 交易量和持倉量下降而價格上升。交易量和持倉量下降說明市場上原交易者正在對沖了結其合約，價格上升又表明市場上原賣出者在買入補倉時其力量超過了原買入者賣出平倉的力量。因此這種情況說明市場處于技術性弱市，主要體現在空頭補，而不是主動性做多買盤。