三、國際市場機構投資者的特點與分類

　(一)機構投資者

　　(二)期貨市場機構投資者

　　1、根據資金來源劃分

　　1) 生產貿易商

　　2) 證券公司、商業(yè)銀行或者投資銀行類金融機構

　　3) 養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險等

　　2、根據資金投資領域劃分

　　1) 對沖基金，避險基金，最初是規(guī)避和化解轉移證券投資風險，現在是利用各種金融衍生品的杠桿效應，承擔高風險，追求高收益。一種集合投資。美國的對沖基金以有限合伙制為主。

　　對沖基金按照交易手段可以分為低風險、混合型和高風險對沖基金

　　2) 共同基金，利益共享、風險共擔的集合投資方式。

　　3) 商品基金，一些投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構，并通過商品交易顧問(CTA)進行期貨和期權投資交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式。

　　與共同基金在集合投資方面存在共同之處，明顯差異是商品基金專注于投資期貨和期權合約。

　　組織結構：商品基金經理、商品交易顧問、交易經理、期貨傭金商、托管人。關系見P53圖2—3。

　　商品基金和對沖基金的區(qū)分：

　　a. 商品基金的投資領域小得多，投資對象主要在交易所的期貨和期權，不涉及股票債券和其他金融資產

　　b. 組織形式上商品基金運作比對沖基金規(guī)范、透明、風險相對小

　　4) 對沖基金的基金。將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券以實現分散風險的目的。15—25個對沖基金管理人可以提供足夠的多元化服務。