今年年初，上海證券交易所與中證指數有限公司宣布在2010年2月3日正式發布兩只全新的指數--上證周期行業50和非周期行業100指數。 
　　很多投資者會有疑問，什么是上證周期指數與非周期指數呢？這與通常的所說的上證綜指又有哪些區別？與之前已經問世的上證50指數，上證紅利指數又是如何區分呢？ 
　　先簡單介紹下上證指數系列，由上海證券交易所編制并發布的上證指數系列是一個包括上證180指數、上證50指數、上證綜合指數、A股指數、B股指數、分類指數、債券指數、基金指數等的指數系列。不同的指數從各個不同側面反映了上海證券交易所上市證券品種價格的變動情況，可以反映不同行業的景氣狀況及其價格整體變動狀況，從而給投資者提供不同的投資組合分析參照系，由于上海證券交易所的上市公司是A股的主力軍，上證指數也將逐步成為觀察中國經濟運行的“晴雨表”。 

　　上證周期指數與上證非周期指數也是上證指數的家族成員，其實投資者不妨將這兩只指數視作一對，它們都屬于上證主題指數的范疇。這兩只指數的樣本股范圍就是從上證全指樣本股中挑選出來的，根據A股市場的行業屬性，23個一級行業可以穩定地分為周期和非周期兩類，選擇出了50只規模大、流動性好、具有周期行業特征的公司股票組成了上證周期行業指數，主要包括的是金融保險、采掘業、交運倉儲、金屬非金屬和房地產五大行業。而農林牧漁、食品飲料、紡織服裝、木材家具、造紙印刷、石油化學、電子、機械設備、醫藥生物、制造、電力煤氣水、建筑、信息技術、批發零售、社會服務、文化傳播與綜合這十七個行業被認為是具有非周期行業特征的，我們選擇出其中規模大、流動性好的100只上市公司股票組成上證非周期指數樣本股。 
　　單單從字面來理解“周期”似乎有點難懂，但我們可以看到金融保險、采掘業、房地產等這五個行業都是非常容易受到經濟景氣程度影響的行業，投資中常常認為這類品種屬于“進攻型”，在市場全面上升階段，漲幅一般要超越市場的平均幅度，市場調整的時候，該類行業的波動性也會相應增大；而醫藥生物、電子等非周期行業也被許多投資者認為是“防御型”品種，他們的成長性較為穩定，受經濟基本面變化波動較小。 

　　由于上證周期指數  （000063 股吧,行情,資訊,主力買賣）與非周期指數  （000064 股吧,行情,資訊,主力買賣）的基日為2003年12月31日，基點為1000點，截至2010年5月11日，周期指數為2326.9點，非周期指數為2067.2點。按照周期指數與非周期指數的內在特性，當股市出現下跌時，一般非周期指數的波動要小于周期指數。在近期A股市場的調整中，周期指數與非周期指數的走勢正體現了這種特征，我們可以看到今年以來非周期指數的表現明顯要好于周期指數以及代表滬市走勢的上證全指。而在2009年，則是周期指數表現好于非周期指數。這說明，如果市場已經出現周期指數與非周期指數ETF的話，投資者從兩只指數的風格輪換中進行投資操作，將有希望獲得好于市場平均水平的超額收益。